Hazeflow 是一家区块链研究公司，致力于通过原创且非 AI 生成的内容，提升客户在区块链领域的影响力。文章以 Hazeflow 与 Raiku 的合作为例，阐述了如何通过深度研究、清晰表达技术概念以及突出产品优势，在不同阶段吸引投资者、开发者和用户，建立品牌认知。

本文分析了当前加密货币信用卡的发展现状，认为它们只是一个临时性的解决方案，旨在解决加密货币普及和全球支付问题。文章指出，加密货币信用卡依赖于传统金融基础设施，存在诸多限制，如高手续费、隐私问题和地域限制。作者认为，像EtherFi这样不直接出售用户加密资产，而是提供贷款并利用资产产生收益的模式，可能更符合加密货币的精神。

本文分析了资产管理公司代币化的现状，重点介绍了贝莱德(BlackRock)、富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)、WisdomTree和富达(Fidelity)等主要机构在将传统投资基金转移到区块链上所做的努力。

本文探讨了机构在区块链领域中可验证性的重要性，指出传统金融机构存在效率低下、信任缺失和遗留系统等问题，而区块链技术通过提供不可篡改的审计跟踪、自动化验证和组织内部的透明度，可以有效改善这些问题。文章还讨论了机构采用可验证性原则面临的挑战，以及不同类型的可验证性解决方案，最后列举了一些已实施可验证性措施的机构案例。

本文讨论了现实世界资产（RWA）代币化的演进，强调了物联网（IoT）预言机在将物理资产与区块链连接起来的关键作用。通过将实时数据引入区块链，IoT预言机使RWA能够实现可编程的DeFi、DePIN，并释放巨大的潜在价值，从而将静态资产转变为可编程的数字代币。

本文深入探讨了以太坊通过 EIP-4844 引入 blob 后，rollup 面临的新型攻击面，并分析了相应的经济防御机制。

Hazeflow 发布的研报第二部分，重点在于稳定币 L1 如何通过代币化的外汇、自主支付、隐形基础设施和品牌合作等方式，借助金融机构实现大规模应用。文章强调，稳定币 L1 的成功不在于直接吸引个人用户，而在于首先整合银行和支付公司等机构，将稳定币整合到传统金融流程中，解决现实摩擦。

本文介绍了Raiku，一个旨在解决Solana区块链确定性执行问题的方案。Solana虽然速度快、费用低，但在网络拥堵时缺乏确定性执行保证，阻碍了机构采用。Raiku通过引入AOT（Ahead-of-Time）和JIT（Just-in-Time）交易类型，以及Slot Marketplace，为需要确定性结果的用户和机构增加了一个溢价层，从而实现交易的可预测、快速和可定制排序。

Hazeflow 提出了 Flying Tulip 创新型加密融资模型，该模型不直接花费融资资金，而是将资金再投资以产生收益，并将收益用于资助运营和回购代币。FT 代币伴随永久看跌期权发行，为投资者提供下行保护，即使代币贬值，也能以初始投资额售出。

本文分析了稳定币公链的发展方向，认为其不应专注于吸引DeFi用户，而应优先与传统金融机构合作，通过银行、支付公司等机构间接触达用户。文章指出，传统金融的流量远大于DeFi，稳定币公链应构建连接加密世界和现实经济的桥梁，通过实际应用（如tokenized FX markets、agentic commerce、DePIN）逐步实现大规模应用，并探讨了通过机构和基层两个途径实现稳定币L1增长的策略。