本文探讨了比特币的内在价值,虽然比特币不产生现金流,但其安全性、去中心化、稀缺性、不可篡改性和实用性赋予了它内在价值。文章认为比特币正逐渐成为一种价值储存手段,尤其在应对本币危机时具有实用性,但其内在价值的确定仍处于早期阶段,会随着人们的认知和应用而变化。
内在价值是一种基于基本面衡量资产价值的方法。根据 Investopedia 的定义,
“内在价值是公司被感知或计算的价值,包括有形和无形因素,使用基本面分析。内在价值也称为真实价值,可能与当前市场价值相同,也可能不同”——Investopedia
在传统金融中,分析师根据市盈率等指标计算股票的内在价值。然而,由于比特币不产生现金流,因此相同的估值方法无法应用于比特币。
许多人认为比特币没有内在价值,因为它没有任何支持,也不产生现金流。然而,比特币确实有价值,其抛物线式的价格走势就证明了这一点。作为一种资产类别,比特币可以归类为货币/价值存储资产,类似于黄金和法币货币。这些资产的价格主要根据供需动态而变化。黄金和法定货币(如美元、印尼盾等)不产生现金流,但它们在商品/外汇市场上具有随每种货币的供需而波动的市场价格。
此外,比特币实际上受到了高度安全的网络的支持,这使其成为一种卓越的资产。我们可以看到有五个因素赋予了比特币内在价值:
比特币非常安全,因为它采用了许多加密技术,例如 ECDSA 算法(用于公钥-私钥)和 SHA-256 哈希函数(用于工作量证明),并且它作为一个没有单点故障的分布式共识系统存在。比特币在比特币区块链上的所有权由私钥代表。为了花费/交易比特币,所有者必须使用该私钥创建一个加密签名的交易。比特币区块链上的所有交易都组合成“区块”,并且每个区块相互链接以使其具有防篡改性。世界各地的所有比特币服务器(节点/矿工)都会就最新的交易状态达成共识,任何试图操纵过去交易数据的不诚实服务器都将被排除在网络之外。
比特币的去中心化有助于比特币的安全性。世界上的每个人都可以下载比特币的协议,并且账本通过节点和矿工分布在世界各地。比特币中的所有交易都可以轻松验证,任何试图操纵比特币数据的各方都将立即在系统中被拒绝。
比特币的去中心化使比特币更加安全和强大,因为没有单点故障,并且每个人都可以参与验证交易和保护网络。
比特币从一开始就有一个明确的最大供应量上限。世界上将只创建 2100 万个 BTC。在我们撰写本文时,已经开采了超过 1860 万个 BTC。比特币供应量已内置到比特币程序中。我们都知道,新的比特币是作为对可以创建新区块的矿工的奖励而铸造的。但是,每 210,000 个区块或大约每四年,此奖励就会减半。此事件称为减半。通过减半,我们可以预测最后一个比特币将在 2140 年被开采。到 2036 年,99% 的比特币将被开采,到 2048 年,99.9% 的比特币将被开采。无论比特币的价格发生什么变化,供应量都将保持不变,不可更改。比特币的稀缺性是绝对的。
比特币的不可篡改性是无价的。所有比特币交易都不能被重复花费、更改或伪造。这种不可篡改性也有助于比特币的安全性。所有比特币交易都按时间顺序排列为相互链接的区块。如果有一个不诚实的矿工更改了过去的交易数据,其他矿工很容易注意到欺诈行为,其他矿工会拒绝该不良行为者。要更改比特币中的数据,意味着你还必须更改过去的所有数据,并且需要获得全球超过 51% 的矿工的共识,这是不可能的。比特币的不可篡改性使比特币成为安全可靠的价值存储
我们可以看到,在商品中,原油被认为是具有价值的,因为它是稀缺的、难以获得的,并且具有实用性/经济用途。黄金也很稀缺,难以获得,并且具有效用。比特币也很稀缺且难以获得——但比特币的效用是什么呢?
比特币的效用正在通过其高度安全的网络成为一种价值存储。由于比特币是去中心化的,并且任何人都可以参与网络,因此比特币不仅仅是一种价值存储。对于阿根廷或委内瑞拉的人们来说,当一个国家面临恶性通货膨胀/本国货币危机时,比特币存储其财富价值的能力确实很有帮助。
比特币的内在价值无法与其他传统资产相提并论,因为比特币是一种新型资产。比特币仍在努力在其他资产中找到自己的位置,现在就让我们一致确定比特币的内在价值还为时过早。比特币的价值可能会根据人们的看法以及比特币在不久的将来的采用增长而变化。
作者:ichsan
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