强调主见的L1时代已来临，Solana 将在移动领域胜出

因此，L1 越来越多地在堆栈的顶部——在应用和用户上，而不是在基础设施和白皮书上——展开竞争。

Solana 处于利用这一转变的有利位置。自从 2018 年投资以来，我们一直在关注 Solana。链和生态系统发展得足够好，以至于 Toly 和 Solana Labs 不需要过多关注性能。Solana 对 互联网资本市场 (ICM) 的关注以及团队的 Seeker 努力，使其拥有一条从硬件到应用层的天然的、有主见的发展路径。Solana 最终将赢得资本形成领域，因为它最适合在数十亿人和机构互动的领域中获胜：在移动领域。

区块链需要有主见

过去，区块链可以通过为第三方开发者提供中立的后端基础设施来构建，从而产生巨大的价值。但现在已经不是这样了，除了比特币这个著名的例外。L1 现在拥有监管的明确性、高性能技术以及来自金融巨头的竞争。区块链团队仅仅发放生态系统资助、资助核心基础设施的开发，然后期望获得有意义的增长，已经远远不够了。

竞争的基础已经转移到堆栈的顶端。

在最近的市场周期中，中心化的加密应用开始通过提供自己的基础设施，将 L1 从等式中排除出去。币安建立了 BNB 链，而 Coinbase 构建了 Base，虽然它是一个 L2，但它为自己捕获的价值远远多于传递给 ETH 的价值。

像 Stripe 的 Tempo 和 Circle 的 Arc 这样的新链，天生就是为了支持专门的区块链堆栈而构建的，受益于母公司现有的分发渠道。Hyperliquid 做出有主见的 L1 设计决策，以构建比 CEX 更好的 perps 产品。

对于从技术角度来看，这些链能够发展到什么程度，理智的人们可以进行辩论，但很明显，分发现在是王者。

传统的链需要对如何使用自己的技术堆栈持有主见，否则它们将难以捕获新用户。我们已经开始看到这一点：Polygon 刚刚收购了 Coinme 和 Sequence，并成为美国受监管的支付平台，而 Vitalik 最近 宣布了 Kohaku，为以太坊推出隐私堆栈。

对于 Solana 来说，鉴于其具有防御能力的技术、收入和生态系统，核心团队在堆栈上进行竞争的初始阶段并没有那么具有生存意义。但是在应用和设计层面上进行竞争，将是对抗专业 L1 的一种进攻，并利用大型链的分发优势。

首先，我们应该考虑是什么阻碍了 ICM 愿景的实现。

ICM 需要移动端

今天，链上体验仍然笨拙、分散且基于浏览器。有许多生态系统团队正在努力提高区块链性能并将流动性吸引到 Solana。但是，我们还没有找到合适的产品来满足人们的需求，也就是在他们的手机上。

互联网资本市场设想了一个未来，即任何人都可以在任何地方，仅通过互联网连接来创建或加入市场。这将创造新的资产，因为资本从自上而下和自下而上形成。但是，为了让 ICM 取得突破，市场需要抓住人们善变的的注意力——而注意力是从人们的手机开始的。

Solana 的性能和底层原语，可以使该链成为任何移动加密应用的默认操作系统。它只需要合适的流动性和应用来展示资本是如何大规模形成的。

很少有团队比 Solana Labs 本身更能交付移动 ICM。我们的乐观情绪始于 Toly，他在创建了一个顶级区块链之后本可以躺在功劳簿上，但他决定回到 Solana Mobile 的战壕中，并重返他的移动端根基。Labs 拥有在移动端进行垂直整合应用的分发能力和领导力，可以将应用扩展到数百万用户。

Solana Labs 已经解决了一半的问题，构建了移动硬件和一个 Solana 原生的移动生态系统。Solana Mobile 刚刚推出了 SKR 代币，这是一种加密移动时代的原生资产。但是范围不应止步于此：Solana Labs 应该利用其技术来解锁 ICM 的新分支，将其移动端工作扩展到应用层。

在每个移动加密应用都在后台运行 Solana 之前，构建都不应停止。想象一下带有 Toly 指纹的前端：DEX、perps 和支付集成。再给他两杯咖啡和一杯啤酒，然后让我们加入。

对生态系统的影响

这里最大的问题是，Solana Labs 创建移动应用会对生态系统的开发者意味着什么。

在任何封闭平台上，开发者都生活在对 Meta 或 OpenAI 会突然构建他们自己版本的、最成功的应用，并将竞争对手排除在平台之外的恐惧中。但是 Solana 团队垂直整合的应用可以显示出与那种竞争态势的巨大差异。

Solana 是无需许可的，因此任何人都无法关闭竞争对手——即使是 Solana Labs 本身也不能。健康的竞争可以使 Solana Labs 和 Solana 生态系统的开发者都变得更加敏锐。

更重要的是，Solana Labs 扩展范围的根本目的不是以牺牲他人为代价来突出自己的产品或业务。Solana Labs 设计的应用将反映出有主见的设计决策，从长远来看，这些决策应该有利于网络健康，而不是最大化短期价值捕获。这些应用将以独立应用或较新的链可能无法做到的方式，突出并与生态系统的其余部分相结合。这对生态系统有好处：Solana Labs 可以承担风险并提供较低利润的效用，而独立的独立公司可能难以证明其合理性。

尽管如此，Solana Labs 构建应用意味着，如果开发者的项目没有分发或技术优势，他们可能会发现更难获取用户。最终，这将迫使创始人在选择想法时，更具策略性地寻找优势。

自 2018 年首次投资以来，我们几乎每年都对 Solana 项目进行投资。对我们来说，Solana Mobile 代表了一个超越应用商店双寡头的机会：Solana 正在构建基础设施，以主导加密货币采用的下一阶段。我们的观点是，Solana 应该在应用层进行构建，以利用其自身的分发网络——像其他大型参与者一样，跨生态系统进行构建、合作和收购。这将最终使生态系统更具竞争力，我们很高兴继续投资于在 Solana 上构建的创始人。

未来五年加密货币的赢家和输家将不会由投机或监管俘获来决定。这将取决于哪些核心团队可以做出正确的、有主见的决策，从而赢得堆栈的顶端。我们已经看到更多有主见的策略在其他 L1 和中心化加密货币交易所中生根发芽。我们渴望看到 Solana 朝着这个方向发展，因为它将成为互联网资本市场的首选场所。

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• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～