代币化的真实世界资产：初学者须知

代币化的真实世界资产, 这意味着将真实世界中存在的东西，如股票、房地产、商品或贷款，在区块链上进行表示。

就这样。

人们关注的原因是区块链可以使事物更容易获取、更容易转移、更容易追踪，有时也更容易管理。但并非所有的RWA都以相同的方式运作，而这通常是初学者感到困惑的地方。

因此，让我们来了解一下真正重要的事情。

首先，并非所有的代币化资产都相同

当你听到“代币化股票”或“代币化商品”时，这个短语可能意味着非常不同的事情。

有时，你实际上拥有标的资产。有时，你没有。

在某些模型中，代币代表通过法律结构持有的股份的真实所有权。在其他模型中，代币只让你获得价格敞口。如果价格上涨，你将受益，但你并不拥有股票本身。

这两种模型都存在。没有哪一种是自动的好或坏。它们只是服务于不同的目的。

这同样适用于像黄金或石油这样的商品。有些代币由可赎回的实物资产支持。另一些则仅仅跟踪价格。

需要问的关键问题始终是一样的。我拥有资产，还是只拥有价格敞口？

Represented（代表）vs distributed（分布式）RWAs，简单解释

这是人们将事情过度复杂化的另一个领域。

分布式RWA通常被设计为在钱包之间移动。它们与DeFi、流动性池和链上可组合性配合良好。代币易于转移，但实际资产通常仍然存在于链下，由托管人或法律实体持有。

Represented RWA通常看起来更具限制性。代币可能不会在钱包之间自由移动。这并不意味着它们是假的或不在链上。

在某些情况下，区块链实际上是记录系统。所有权、规则和结算都在链上定义，但转账受到限制，因为该资产带有法律权利和义务。一个优化了访问和流动性。另一个优化了控制、清晰度和清洁结算。

Transferability（可转移性）和ownership（所有权）不是一回事，混淆两者会导致你在网上看到的大部分争论。

Regulation（监管）和jurisdiction（管辖权）很重要，非常重要

规则会根据你居住的地方、发行人所在地以及资产的实际情况而变化。有些国家允许更广泛地访问代币化股票。另一些国家则将其限制在认可或专业的投资者范围内。

这就是为什么RWA根据管辖权的不同而有所不同。在一个国家有效的方法在另一个国家可能就是非法的。这也是为什么存在合规性、身份检查和限制的原因。

RWAs以不同的方式帮助不同的人

人们使用RWA没有单一的原因。

有些人想要收益。

这可能是代币化的国债、私人信贷、HELOC或房地产收入。

有些人想要访问权。

也许他们无法轻易购买美国股票、全球基金或居住地的某些商品。

有些人想要增长。

他们正在关注项目代币，并押注于采用和上涨空间。

所有这些都属于RWA的范畴，但它们是完全不同的目标。将它们混在一起会导致错误的决策。

TVL、AUM，以及为什么代币并不总是上涨

这是初学者应该理解的最重要的事情之一。TVL或AUM告诉你多少价值正在使用一个平台。它并没有告诉你该项目的代币是否会上涨。

一个平台可以管理数十亿美元的资产，但仍然拥有一个什么都不做的代币。除非价值通过费用、回购、质押或治理需求流回代币，否则仅凭TVL对价格的意义不大。

始终关注tokenomics（代币经济学）。

问问什么能真正为代币带来价值，什么不能。

大数字看起来令人印象深刻，但它们并不能保证回报。

始终问一个简单的问题

为什么这要在链上？

它是在改善访问、效率、透明度还是结算？

或者它只是一个贴上区块链标签的传统产品？

Tokenization（代币化）是一种工具，而不是一种魔术。当它被正确使用时，它可以解决实际问题。当它没有被正确使用时，它只是噪音。

如果你保持这种心态，你将避免初学者犯的大部分错误。

• 原文链接： x.com/ZeusRWA/status/201...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～