自动复利器：它们如何工作，以及如何使用它们？ - CoW DAO

自动复利器：它们如何工作，以及如何使用它们？

·

DeFi 已经颠覆了被动收入的模式。不要再让你的资产闲置。 无论你是质押、借贷还是增加流动性，你的加密货币现在都可以持续赚取收益。

听起来像是在做梦：仅仅因为持有它们就能获得更多的代币？ 欢迎来到金融的新领域。

但这里存在摩擦：管理你的收益是一项全职工作。 手动申领奖励、交换代币和再投资——尤其是在频繁支付的情况下——既繁琐、耗时又容易出错。

对于较小的投资组合，那些未申领的奖励呢？ 它们只是静静地待在那里，悄悄地耗尽了你复利的潜力。 这就是自动复利器发挥作用的地方。

这些智能合约为你做了繁重的工作。 它们会获取你的奖励，在需要时进行转换，然后进行再投资——重复进行。 所有这些都无需你动一根手指。

将它们视为你的自动化增长引擎——24/7 全天候运行，从每一个 sat、wei 或 gwei 中榨取最大价值。

在本指南(是我们正在进行的 DeFi 系列的一部分)中，我们将剖析自动复利器的工作原理、是什么让它们如此强大以及你需要规避的风险。

什么是自动复利器？ 解开魔法

自动复利器是由智能合约驱动的工具，旨在获取你的奖励并自动进行再投资。 无论你是在质押、借贷还是耕作 LP 代币，自动复利器都会确保你的收益不会只是待在那里不动——而是会立即重新投入工作。

这是链上复利，并且是自动驾驶模式。

APR 与 APY：了解你的收益

要了解为什么自动复利很重要，你需要了解 APR 和 APY 之间的区别。

• APR（年利率）：这是你的固定年回报率。 如果你以 10% 的 APR 质押 1,000 美元，那么一年内你将赚取 100 美元——如果你不进行再投资。

• APY（年化收益率）：这就是奇迹发生的地方。 APY 考虑了复利——从你的利息中赚取利息。 经常进行再投资，你的实际回报就会增加。 快速地。

我们在这里更深入地探讨了 APR 与 APY。

一个简单的例子

假设你以 14% 的 APR 质押 1,000 个 ATOM：

• 没有复利：一年后你赚取 140 个 ATOM。 简单。

• 通过复利：一年后，你将拥有 1,140 个 ATOM。 第二年呢？ 你从 1,140 中赚取 14%，而不仅仅是从最初的 1,000 中赚取。 那大约是 159.6 个 ATOM。 现在你有 1,299.6。 就这样下去......

你复利的次数越多，它的叠加速度就越快。 每天都比每月都好。 自动复利器呢？ 它们会尽可能频繁地进行复利，为你榨取每一丝收益。

为什么这很重要

随着时间的推移，手动和自动复利回报之间的差异并不小。 这可能意味着你口袋里多出数千甚至数万美元。 尤其是如果你不是一个全职农民，需要时刻关注 gas 费用和重新平衡时间表。

自动复利器会进行困难的计算、获取奖励并在无需你动一根手指的情况下进行再投资。 你只需不断成长。

所以，是的，这并不是 DeFi 的魔法。 但它非常接近。

魔法背后的原理：自动复利器实际上是如何工作的

自动复利器不仅仅是 DeFi 的炒作：它们是智能合约机器，可以安静地完成繁重的工作，因此你无需这样做。 让我们揭开引擎盖，看看究竟发生了什么。

它从智能合约开始

每个自动复利器的核心都是一个智能合约——存在于链上并自行运行的代码。 没有中间人。 没有关闭按钮。

这是它为你做的事情：

• 跟踪你的股份

• 计算奖励

• 收割它们

• 如果需要就进行交换

• 重新投资回你的头寸

• 全部自动完成。 全部重复进行。

将其视为一个机器人农民

大多数自动复利器也充当收益聚合器，即扫描最佳回报并优化你的资本流动方式的协议。

这是基本周期：

• 收获：一旦奖励达到某个阈值（或在设定的时间间隔后），合约就会收集它们。

• 交换（如果需要）：如果你的奖励采用不同的代币（例如，稳定币），它会自动将它们转换回你正在质押的代币。

• 再投资：新的代币会添加到你的原始头寸中，因此你的下一个奖励会根据更大的基础进行计算。

• 重复：这种情况每天发生多次，以最大限度地提高复利。

为什么它比单干更便宜

最大的好处之一？ Gas 效率。 自动复利器不是每个人都单独支付复利费用，而是将所有用户的行为捆绑到一笔交易中。 这意味着 gas 成本会在整个 vault 中进行分摊。

示例：每天手动复利一个适度的头寸可能会花费你每年超过 180 美元的 gas 费用。 像 Stader 这样的自动复利器会吸收这部分成本，从而使计算实际上适用于较小的投资组合。

自动复利器不仅仅是方便。 它们使高级策略对普通 DeFi 用户可行。 你可以获得更智能的复利、更低的费用，并且无需进行微观管理。 只需设置它。 让智能合约完成剩下的工作。

为什么自动复利是 DeFi 的强大手段

自动复利器会获取你的加密货币并使其更努力地工作，而你无需动一根手指。 以下是它们已成为收益猎手(以及任何厌倦了微观管理其钱包的人)必不可少的原因。

🚀 提高回报：复利，增压

通过不断地将你的奖励进行再投资，自动复利器会将涓涓细流的收益转化为指数级增长。

像 Beefy Finance 这样的平台每天进行多次复利——远远超过手动策略，在这些策略中，你需要点击 DApp 并浪费时间(和 gas)。

节省时间和 Gas：无需再点击“申领”

手动复利不仅令人讨厌，而且成本高昂。 自动复利器会为你批量处理这些操作，从而降低 gas 成本并让你从日历提醒中解放出来。 设置它。 忘记它。 发展它。

更简单的 UX：DeFi 没有脑部痉挛

DeFi 可能会很复杂。 自动复利器会剥离电子表格和策略线程，并为你提供一个按钮：存款。

在后台，他们像专业交易员一样管理重新平衡、收获和复利。 你只需观看余额增长即可。

自动复利器不仅仅是一种工具，它们还是一个门户。 它们使强大的、复杂的 DeFi 策略可供所有人使用，而不仅仅是全职农民或 Solidity 极客。 这意味着更广泛的访问、更多的参与以及整个生态系统中更深入的流动性。

了解风险：自动复利器并不总是告诉你的内容

自动复利器会让你感觉像是 DeFi 的魔法：你的奖励在你睡觉时会自动再投资。 但在后台，存在复杂性。 复杂性带来风险。 在你追逐甜蜜的 APY 之前，请确保你了解引擎盖下是什么。

智能合约风险：代码可能（并且确实）会崩溃

自动复利器的安全程度仅取决于运行它们的智能合约。 如果代码存在错误，有人会发现并利用它。 以前发生过。 它会再次发生。

以下是一些最受欢迎的：

• 重入攻击（如 2016 年传奇的 DAO hack）：攻击者在合约完成之前的操作之前重复触发同一合约。

• 闪电贷攻击：在单笔交易中借入巨额资金、操纵价格并偿还贷款——在此过程中耗尽了 Harvest 和 Hundred Finance 等协议。

• 即使是像 Yearn Finance 这样值得信赖的名字也遭受了合约错误配置的困扰，这给用户造成了数百万美元的损失。

如何保持安全（因为没有什么是没有风险的）

DeFi 永远不会 100% 防弹。 但你仍然可以增加对你有利的几率。

以下是要注意的事项：

• 由信誉良好的第三方安全公司进行的代码审计（不仅仅是“我们计划尽快进行一次”）

• 时间锁和访问控制限制谁可以更改参数（以及更改的速度）

• 透明的团队和开源合约，以便你可以看到真正的运行情况。

在 CoW DAO，我们相信自动化只有在受到保护的情况下才能发挥作用。 这就是我们构建的原因

采用安全优先架构和透明系统，因此你可以专注于战略，而不仅仅是生存。

在 DeFi 中，没有谨慎的收益只是伪装的杠杆。

IL 与 LVR：了解是什么真正耗尽了你的 LP 回报

DeFi 流动性提供中两个最大的隐藏成本？ 无常损失 (IL) 和相对于再平衡的损失 (LVR)。 它们并不相同——但它们经常被混为一谈。 让我们分解它们。

无常损失 (IL)：经典的陷阱

当你添加到流动性池中的代币相对于彼此的价格发生变化时，IL（又名发散损失）就会生效。

假设你存入 ETH 和 USDC。 如果 ETH 在池中时价格飙升，那么当你提取时，你最终会得到更少的 ETH 和更多的 USDC。 这就是 IL。 你最好只是持有。

它被称为无常的，因为如果价格回到你进入时的水平，损失就会消失。

但如果他们不这样做呢？ 一旦你提取流动性，损失就会变成现实。

价格差异越大，IL 就越严重。 虽然交易费用可以抵消一部分，但它们通常不会，尤其是在不稳定的市场中。

如何降低 IL 风险？

• 坚持稳定币对

• 跨协议多元化

• 寻找直接解决 IL 和 LVR 问题的 AMM（例如 CoW AMM）

相对于再平衡的损失 (LVR)：真正的回报杀手

IL 引起了所有关注。 但是 LVR 通常是更大的问题。 将其视为成为流动性提供者的运行成本。 这是如果你的资本以公平的市场价格不断重新平衡，你本可以获得的价值。

相反，传统的 AMM 落后于真正的市场价格。 他们的报价变得过时了。 套利者猛扑过来。 你输了。 一次又一次。 LVR 是可预测的。 持久的。 而且痛苦的。 它每年悄悄地耗尽 LP 资本的 5-7%——每年在 DeFi 中损失数亿美元。

与 IL 不同，LVR 是永久性的。 针对你过时的池价格进行的每笔套利交易都会对你的回报造成打击。

事实上，一旦考虑了 LVR，链上许多“最活跃”的池根本对 LP 没有盈利。 这不是一个错误——这就是它们的设计方式。 LVR 现在被认为是 最大可提取价值 (MEV) 的主要形式——大于抢先交易和三明治攻击的总和。

在 CoW DAO，我们认为这是不可接受的。 这就是我们构建 CoW AMM 的原因——通过批量拍卖、统一定价和求解器竞争，在协议级别消除 LVR。

你不应该为了参与而赔钱。 因此，如果你提供流动性，请了解是什么真正侵蚀了你的回报——并选择反击的协议。

试一试。

除了 LVR：你不能忽视的其他 DeFi 风险

这不仅仅是 LVR 和 IL。 更广泛的 DeFi 领域有其自身的一系列掠食者。 这是需要注意的事项：

• 市场波动：加密货币发展迅速——这既有利也有弊。 大幅波动可以提高你的奖励或摧毁你的头寸。 仅仅因为你的代币数量增加并不意味着你的投资组合正在增值。

• Rug Pull：仍然存在。 仍然令人讨厌。 这是项目创建者连同你的资金一起消失的时候。 它最常发生在未经审计、匿名、炒作严重的协议中。 如果它闻起来像模因并且提供 1,000% 的 APY... 也许继续滚动。

• 中心化蔓延：DeFi 并不总是像它在锡罐上说的那样去中心化。 具有可升级合约、管理员密钥或代币投票鲸鱼的项目可以更改你的规则——或更糟。 如果一个钱包控制一切，那不是 DeFi。 那是穿着连帽衫的 TradFi。

如何保护自己

DeFi 奖励好奇的人，惩罚粗心的人。 以下是如何保持敏锐：

• 检查审计。 不仅仅是“我们打算获得一个”。 你需要真正的、独立的报告。

• 看看团队。 他们有往绩记录吗——还是只有一条 Twitter 帖子？

• 了解机制。 如果你不知道收益是如何产生的，你可能就是收益。

• 多元化。 不要在一个协议上投入全部资金，无论它多么闪亮。

在 CoW DAO，我们以透明性为基础进行构建，消除榨取性中间人，并以简明的英语发布我们的 文档。 你应该对你信任你的资金的任何项目抱有相同的期望。

聪明的 DeFi 不仅仅是追逐收益。 这在于生存足够长的时间以保持它们的复合。

自动复利器：强大，但并非被动防御

自动复利器是 DeFi 更智能的工具之一。 通过自动申领和再投资奖励，它们可以释放复利的魔力——而无需手动操作或不断签署钱包。 你节省了时间。 你节省了 gas。 你提高了收益率。

但自动化并不意味着自动驾驶。

在光滑的 UX 背后，存在风险：

→ 智能合约漏洞。

→ 无常损失 (IL)。

→ 相对于再平衡的损失 (LVR)——大多数 LP 甚至没有看到的沉默杀手。

特别是 LVR，它是可预测的、持久的并且足够强大，可以消除你的 APY。 它不仅仅是一个项目——它通常是高交易量池实际上没有盈利的原因。

这就是为什么聪明的 DeFi 用户会仔细检查。

在你将你的资本委托给任何收益策略之前，请检查：

• 它是否经过审计？

• 它是否解释了如何减轻 IL 和 LVR？

• 它是否对其资金流向保持透明？

在 CoW 协议，我们通过 批量拍卖、求解器竞争和我们新的 最大化函数 AMM 直接解决这些问题——旨在在源头上消除 MEV 和 LVR。

自动复利器正在快速发展。 但请记住：自动化只有与保护相结合才能发挥作用。

做好你的尽职调查。 如果你想要无 LVR 收益，你就知道在哪里可以找到我们。 🐮

下一步

准备好亲身体验 DeFi 的力量了吗？ 前往 CoW Swap 并尝试交易！

相关阅读：

• 资金如何在 DeFi 中流动：剖析去中心化金融系统

• 了解 DeFi 借贷

• 为你找到合适的 DEX：为什么 DEX 的构建方式并不相同

• 原文链接： cow.fi/learn/auto-compou...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～