本文对MEV（最大可提取价值）领域中常见的术语进行了定义和区分，包括MEV、Alpha、提议者-构建者分离、滑点、搜索、套利和有毒MEV。作者给出了自己对这些术语的理解和使用建议，并阐述了不同类型的MEV以及它们对用户的影响。
介绍
MEV 社区经常使用含糊不清或不明确的术语。本文将尝试作为一份专门的、带有主观色彩的术语指南。这些定义和选择都仅代表我个人的观点。
MEV
MEV 过去代表 Miner Extractable Value（矿工可提取价值），但在以太坊移除矿工角色之后，在当前的交易供应链中，更准确的术语应该是 Proposer Extractable Value（提议者可提取价值）或 Sequencing Extractable Value（排序者可提取价值）。MEV 社区已决定保留 MEV 首字母缩写，但含义变为 Maximal Extractable Value（最大可提取价值）。
MEV 是任何有特权的参与者可以提取的任何价值。重要的是要注意，实际的提取可以外包。
Alpha
Alpha 是指任何使实体具有竞争优势的信息。这与特权角色不同，因为 Alpha 仅包含信息。
这是一个表格，可以帮助你理解 Alpha：
| Alpha (: |
不是 Alpha |
| "Arbitrum 的搜索者不涵盖 GMX 上的清算。" |
"Arbitrum 没有竞争力。" |
| "Bellman-Ford 可以用 GPU 阵列优化……" |
"Bellman-Ford 可以被优化。" |
| "你可以打开与 Infura 的多个连接以获得更多的 mempool 覆盖。" |
"更多的 mempool 覆盖更好。" |
Proposer Builder Separation（提议者构建者分离）
“Proposer（提议者）”和“builder（构建者）” 很好，但我们应该避免使用术语“miner（矿工）”或“validator（验证者）”。
| 不正确 |
正确 |
| "贿赂矿工" |
"贿赂构建者" |
| "搜索者支付提议者费用以被包含" |
"搜索者贿赂构建者以获得区块空间" |
| "搜索者将 bundles 发送到验证者" |
"构建者将区块发送给提议者" |
Slippage（滑点）
Slippage 是用户支付的一种费用，以获得更高的成功执行机会。Slippage 的传统定义与执行价格相关，但我认为 slippage 是 gas 费用的必然结果。
Gas 费用用于包含。
Slippage 费用用于成功执行（不回滚）。
Searching（搜索）
Searching 是由搜索者执行的一些任务。Searching 将 alpha 转化为 ops。我不认为研究/alpha 收集是搜索，即使搜索者会做这些事。Searching 明确地使用 alpha 来查找和执行 ops。
| 不是搜索 |
搜索 |
| 研究潜在的 alpha |
用回测验证 alpha |
| 编写一个 MEV 机器人 |
运行一个 MEV 机器人 |
| 潜伏在 Flashbot 的 Discord #Searchers 频道 |
在 Tenderly 上模拟实时 ops |
Arbitrage（套利）
Arbitrage 的经典定义仅仅是利用资产价格的差异来获利。这经常出现在 MEV 中，例如循环套利、CEX-DEX 套利和多 DEX 套利。搜索者利用不同链和交易所的价格并不总是相同的 alpha 来创建套利 ops。
我认为 arbitrage 是任何提高市场效率的行为。这包括清算。清算通过清算不良头寸来提高市场效率。清算有效地在资产的预期价值和当前价值之间进行套利。
Toxic MEV（有毒 MEV）
Frontrunning（抢先交易）是有毒的。其他一切都是无毒的。
三明治攻击已成为每个人都指出的有毒 MEV 的例子。它们通过获得比必要更差的执行价格来对用户产生负面影响。三明治的抢跑交易部分是使其发生的根本原因。所有其他形式的 MEV 都是无毒的。
一个值得注意的例子是 token/NFT sniping，其中 MEV 机器人（狙击机器人）在交易启用后立即购买 token。这使得早期的机器人能够以最优惠的价格首先获得新的 token。这是无毒的，因为用户不会因 MEV 而感到负面惊讶。虽然狙击手可能会导致更差的执行价格（如果用户在 token 启动时以高 slippage 购买），但这只是一个抢先交易的案例。
为了澄清：有毒 MEV 是指让用户感到负面惊讶的 MEV。如果用户期望发生，那就没问题；如果他们没有预料到，那就是抢先交易。
结论
希望这有帮助。如果你希望我添加任何内容，请与我联系。许多主题都在我的其他文章中有所介绍。
