资产代币化：数字资产详解

资产通证化定义

定义

资产通证化涉及将现实世界资产的所有权表示为区块链上的数字通证。

要点：

• 资产通证化有潜力将数万亿美元的现实世界价值带到区块链网络上
• 与传统资产相比，通证化资产得益于无需许可的流动性、开放访问、链上透明度和降低的交易摩擦
• 通证化资产需要来自安全可靠的 Chainlink 预言机 的高质量链下数据

“资产通证化”是指使用 智能合约 和 区块链技术 将资产的所有权或权利表示为可交易的链上通证。虽然它最常指金融或可替代资产的通证化，例如公司股份或一定数量的黄金，但资产通证化在理论上可以指任何具有货币价值的东西的通证化。因此，资产通证化是区块链最有希望的用例之一，资产 通证化市场 规模的上限可能几乎涵盖所有人类经济活动——估计价值远远超过每年 一万亿亿美元。

任何熟悉 预言机问题 的人都知道，任何 Web3 应用程序需要与外部世界交互的实例都可能带来安全风险和其他复杂情况，而资产通证化（本质上依赖于关于通常是链下的世界的信息的过程）也不例外。安全预言机是资产通证化充分发挥其潜力的关键，因为市场需要关于基础资产的可靠信息，用于诸如铸造、交易、管理等几个关键过程。

什么是资产通证化？

数字资产通证化是将资产的所有权表示为数字通证并存储在区块链上的过程。在这种情况下，通证可以充当数字所有权证书，可以代表几乎任何有价值的物品，包括物理资产、数字资产、可替代资产和不可替代资产。由于它们存储在区块链上，因此所有者可以保持对其资产的保管权（如果所有者将其保存在自己的安全加密钱包中）。

如果这个用例的长期前景令人印象深刻，那么今天在采用方面已经取得的进展也是如此。主要企业，例如 波士顿咨询集团和 ADDX，BlackRock，Deloitte，BNY Mellon 和 EY 已经研究了资产通证化，并得出结论认为它具有颠覆多个行业（包括全球证券行业）的能力。此外，微软和 Vanguard 已经宣布或启动了分别对工业资产和证券进行通证化的项目。通过这些指标，资产通证化已经成为目前实现现实世界企业采用的最流行的区块链用例之一。

为了理解资产通证化是如何运作的以及为什么它很重要，让我们回顾一下 Web3 技术的基礎：智能合约是用计算机代码创建，并存储在称为区块链的高度安全数据库中的密码学安全数字协议。为了发行通证，开发人员在区块链上编写一个智能合约，该合约将正余额映射到一系列钱包或智能合约地址，以及使用户能够控制这些地址以增加和减少这些余额的功能。

资产通证化示例

• 现实世界资产通证化——现实世界资产，如法定货币、股票、国库券、信贷、商品、碳信用额度、知识产权和美术品，可以被通证化并存储在区块链上。与金条认股权证和房屋契约类似，它们是持票人资产，赋予持有人对现实世界资产的债权。与传统持票人资产的主要区别在于，实物资产通证化使资产能够在区块链网络上存储、交易和用作抵押品。
• 数字资产通证化——对仅以数字形式存在于区块链网络上的资产进行通证化对于 Web3 至关重要，尤其是对于表示 DAO 治理权和跨链资产等用例。由于它们完全是数字化的，因此存储在区块链上的通证化资产使所有者能够完全持有该资产，而不是拥有对基础资产的债权。
• 游戏内资产通证化——游戏内资产通证化是数字资产通证化的一个子集，GameFi 项目或 元宇宙 中使用的游戏内资产，例如皮肤、武器或游戏内货币，可以表示为通证化资产。

资产通证化是如何运作的？

通过将发起、分发、交易、清算、结算和保管整合到一个层中，通证化能够实现由区块链技术支持的精简高效的金融系统。创建通证化资产的过程涉及几个步骤 - 定义通证类型（可替代或不可替代），选择在其上发行通证的区块链，选择第三方审计师来验证链下资产，发行资产等等。与此同时，区块链网络的去中心化性质确保了透明的保管，因为资产所有权记录是不可变的并且能够抵抗篡改，从而使用户对系统的完整性更有信心。

创建通证化资产的步骤：

1. 选择资产——这可以是股票、商品、货币、证券、美术品、碳信用额度、知识产权或其他资产类别。
2. 定义通证类型——考虑诸如你想要使用的 通证标准（ERC-20、ERC-721、ERC-1155 等）、要创建的通证数量、管理铸造通证的机制以及其他自定义参数和规则集等因素。
3. 选择区块链——此选择将取决于所讨论的通证化资产的特定要求，但需要考虑的一些方面是通证是否应在公共或许可区块链上发行，或者是否应使用用于创建自定义网络或 rollup 的框架。
4. 验证链下资产——使用 Chainlink 服务建立安全可靠的链下连接，以使用基本数据丰富通证化资产。这包括 Chainlink 储备证明 以验证抵押品和 Chainlink 价格信息 以确保安全市场。随着通证化资产在链之间移动，Chainlink 跨链互操作协议 (CCIP) 确保关键数据（如价格、NAV 和身份数据）在所有区块链上保持同步和最新，从而维护 统一黄金记录 并实现无缝跨链互操作性。
5. 启用安全通证铸造——Chainlink 储备证明安全铸造通过以编程方式确保新铸造的通证由储备充分支持，从而增强了通证化资产的安全性和透明度。这种去中心化的验证机制提供密码学保证，有助于防止铸造无支持的通证。

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资产通证化涉及在区块链网络上创建现实世界资产的通证化表示。

如果你想了解更多关于资产通证化过程的信息，请阅读 如何通证化资产。

当前的通证化资产格局

通证化正在彻底改变传统金融行业——它增强了流动性、透明度和效率，从而重塑了金融产品的访问和管理方式。随着通证化越来越受欢迎，它推动了创建更易于访问和更高效的金融生态系统的重大进步。从基金通证化到稳定币，从通证化黄金到房地产，这一大趋势的第一阶段已经在进行中：

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1. Blackrock BUIDL：Blackrock 的 BUIDL 允许投资者通过 Securitize Markets 以美元赚取收益。该基金投资于现金、美国国债和回购协议，通过区块链技术提供每日股息并提供增强的流动性和透明度。
2. Goldman Sachs：高盛的数字资产平台 GS DAP™ 利用 Digital Asset 的 Canton Network，促进通证化资产的发行、注册、结算和托管。
3. Ondo Finance：Ondo 通过区块链技术实现了机构级金融产品和服务的民主化访问。它提供一系列通证化金融产品并管理去中心化金融协议，确保透明度、法规遵从性和强大的客户服务。
4. Centrifuge：Centrifuge 是一个现实世界资产通证化平台，提供对各种资产进行通证化、管理和投资的基础设施。它提高了资产管理的透明度和效率，提供抵押资产池和一个 DAO，以增强治理和社区支持。

现实世界通证化资产示例

• 现实世界资产通证化——现实世界资产，如法定货币、股票、国库券、信贷、商品、碳信用额度、知识产权和美术品，可以被通证化并存储在区块链上。与金条认股权证和房屋契约类似，它们是持票人资产，赋予持有人对现实世界资产的债权。与传统持票人资产的主要区别在于，实物资产通证化使资产能够在区块链网络上存储、交易和用作抵押品。
• 数字资产通证化——对仅以数字形式存在于区块链网络上的资产进行通证化对于 Web3 至关重要，尤其是对于表示 DAO 治理权和跨链资产等用例。由于它们完全是数字化的，因此存储在区块链上的通证化资产使所有者能够完全持有该资产，而不是拥有对基础资产的债权。
• 游戏内资产通证化——游戏内资产通证化是数字资产通证化的一个子集，GameFi 项目或 元宇宙 中使用的游戏内资产，例如皮肤、武器或游戏内货币，可以表示为通证化资产。

未来通证化资产用例

资产通证化正在为广泛的创新用例铺平道路。这可以扩展到各种资产类别，从而显着提高流动性、可访问性和效率。例如，通证化房地产 可以让投资者买卖房产的部分股份，从而使传统上缺乏流动性的市场更具活力。通证化债券可以简化发行和管理，减少中介机构和交易成本，从而简化债券市场。新兴资产类别（如通证化碳信用额度）有望提高透明度并实现碳市场的民主化访问，从而使较小的参与者可以通过部分所有权参与。除此之外，通证化可以打开知识产权、收藏品和其他资产的数字所有权之门，进一步实现访问的民主化，并培养更具流动性、效率和透明度的市场。随着通证化的发展，它有可能释放新的金融产品和机会，推动创新并扩大各个金融部门的访问范围。

资产通证化的好处

除了为现实世界的产品、投资工具或服务提供去中心化和信任最小化的替代方案之外，资产通证化还有许多好处。具体而言，通过使用区块链技术对现实世界资产进行通证化，为使众多资产更有价值、更容易访问和更有用，以及创建一个链下数据可以增强它们在 DeFi 生态系统中的利用率的工具，提供了一条清晰的道路。

资产通证化的当前成功与其长期潜力都源于通证化资产相对于非通证化资产所提供的显着数量的优势和额外效用。通证化可以提高传统上缺乏流动性的资产的流动性；为原本隐蔽的投资机会提供更大的可访问性和易于访问性；提高关于所有权和所有权历史的透明度；并减少与这些资产交易相关的管理成本，包括管理、发行和交易中介机构。最后，通证化允许以前无法访问 DeFi 生态系统的资产找到一条通往该生态系统的道路，通过资产支持的可组合性释放全新的潜力。

动性

在传统市场中，金融事件通常记录在孤立的账本中，导致显着的市场效率低下，例如成本增加和结算时间延长。不同系统之间缺乏互操作性为资产通证化提供了一个重要的机会，可以通过可互操作的通证化资产来帮助解决由此产生的部分流动性。

通证化还可以帮助提高历史上缺乏流动性的资产的流动性。通过通证化，资产可以表示为数百万甚至数十亿个通证，从而创建部分所有权，然后可以在各种广泛可用和可访问的交易所上市。这消除了对成本高昂的交易中介机构的需求，并在扩大潜在买家群体的同时，保持通证与唯一资产的关联。

可访问性

由于财务或监管限制，许多最高收益资产都超出了普通投资者的范围。例如，考虑为一部大预算电影融资：前期成本以及制作团队超支的风险，让除最富有的投资者之外的所有人都感到舒适。然而，一部成功的电影可以在相对较短的时间内获得数倍于投资的回报。其他低准入的例子包括收集跑车、投资不良外国资产或购买和 出租多户房地产。

在这种情况下，通证化的好处基本上类似于众筹，但采用的是这样一种模式，即为资产提供资金或购买资产的投资者群体也能获得参与的经济回报。这允许可能更广泛的、资本相对较低的投资者参与以前无法进入或难以进入的资产类别。

透明性

许多高价值资产都缺乏关于回报、所有权历史、销售历史以及用户需要能够做出明智的经济决策的其他关键指标的可靠且易于获取的信息。在评估外国资产或买方在购买前无法亲自检查资产的情况下，这种信息的缺乏尤其严重。通证化的一个关键好处是，由于许多区块链的根本公共性质，它允许对所有这些记录进行开放的跟踪和审计。

通过通证化，用户可以看到所有权记录以及利息或股息的回报，具体取决于资产的 智能合约 逻辑。区块链上的来源跟踪允许不可变的记录，从而通过最小化记录保存信任来显着降低投资安全风险。这些特性有可能显着降低伪造品和仿冒品常见的多个行业的欺诈风险，例如葡萄酒和鱼子酱等高价奢侈品，以及时装和艺术品。

可组合性

资产通证化最有希望的好处之一也是最少被探索的好处之一：将现实世界资产的价值连接到 DeFi 生态系统的 可组合性。围绕通证化现实世界资产的 去中心化货币市场 使投资者能够从链下抵押品产生的利息中获得股权百分比。这增强了更广泛的 DeFi 空间的流动性，同时使散户投资者能够访问否则难以访问的投资类别。

展望未来，资产通证化将为寻求利用现实世界价值的智能合约开发人员提供大量机会。通过组合与各种资产相关的通证，可以轻松构建全新的合成资产、指数和通证篮子，并且将现实世界收入流转化为抵押品的能力为已经快速扩张的 DeFi 领域提供了另一股创新力量。

资产通证化对预言机的需求

虽然资产通证化有潜力提高各种现实世界资产的效用，同时支持 DeFi 领域的增长和创新，但它也是一种功能高度依赖于安全预言机的用例。为了在区块链上准确地表示和交易有货币价值的东西，必须有关于该资产的良好信息。在通证化资产生命周期的四个阶段，这种需求尤其迫切：创建通证时，在作为抵押品使用时，用户检查其估值时，以及在二级市场上出售时。

Chainlink 储备证明

通证化资产项目可以使用去中心化的验证服务，Chainlink 储备证明，以帮助在链上中继此链下信息。Chainlink 储备证明为链下抵押品提供无与伦比的透明度，有助于增强通证化资产的安全性和可验证性。通过使用 Chainlink 储备证明的去中心化验证机制来中继抵押品数据，通证化项目可以展示新的透明度和安全性水平。领先的通证化项目已经使用或正在集成 Chainlink 储备证明，以帮助在链上中继链下估值数据，包括：

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• OpenEden，用于通证化 T-bills
• Backed Finance，用于通证化股票
• TUSD 和 Poundtoken，用于通证化法定货币
• Fortunify，用于通证化信贷
• Cache Gold，用于通证化黄金

一些通证化项目正在以另一种方式使用 Chainlink 储备证明——用于提供密码学保证，证明新铸造的通证由储备支持，从而有助于防止无限铸造攻击。TUSD、Poundtoken 和 Cache Gold 正在其铸造智能合约中使用 Chainlink 储备证明安全铸造，以帮助确保在铸造新通证之前储备充足。

不同的资产将需要不同的预言机网络结构和需求。根据用例，Chainlink 预言机可以直接对资产进行估值，也可以作为对其做出决策的基准

• 原文链接： chain.link/education-hub...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～