什么是去中心化货币市场？
- Chainlink
- 发布于 2024-08-15 15:11
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本文介绍了去中心化货币市场的概念，它允许用户通过互联网连接借贷链上数字资产。与传统金融市场相比，去中心化货币市场具有非托管、无需许可、超额抵押和开放组合等优势。同时，文章强调了价格预言机在确保市场偿付能力和防止恶意清算方面的重要性，并介绍了 Chainlink 如何为 Aave 和 CREAM 等协议提供安全可靠的价格数据。
定义
去中心化货币市场使用户能够仅通过互联网连接，借入和借出链上数字资产。
一个健康经济体最基本的机制之一，就是让闲置资本发挥作用，使人们能够借钱来发展业务和支付费用，并使其他人能够借出资产以赚取收益并增加储蓄。为了满足这些需求，货币市场——连接借款人和贷款人的场所——应运而生，以满足这一需求，并在几个世纪以来产生了巨大的经济活动。
虽然货币市场随着时间的推移而发生了变化，但其目的和基本设计在很大程度上保持不变。借款人使用货币市场来获得短期贷款（通常不到一年），以便借入一种货币（例如美元），同时抵押另一种货币（例如欧元）或资产（例如房地产）。如果借款人未能偿还债务，则需要此抵押品，在这种情况下，将出售抵押品以使贷方获得全部赔偿。否则，当借款人还清贷款时，抵押品将被退还。
为了能够从贷方那里借到流动资金，借款人需要支付一笔费用，通常以年利率的形式（例如每年 7%），这会为贷方带来收益并激励存款。该利率通常是供需的函数，以确保借款人和贷方都有足够的流动性。资产的高供应和低需求导致较低的利率，而资产的低供应和高需求导致较高的利率。各种货币市场根据其提供的利率以及贷款所需的抵押品数量等其他参数进行竞争。
随着去中心化金融 (DeFi)生态系统的兴起，像 Aave 和 CREAM 这样的去中心化货币市场协议，使用户能够仅通过互联网连接，借入和借出他们的链上加密货币（和 通证化资产）。如今，数十亿美元的用户资金正在通过这些链上货币市场流动，这些市场已成为智能合约快速增长的用例，并伴随着 DeFi 的整体增长。但是，要真正了解去中心化货币市场的好处，关键是要考察它们相对于传统借贷场所带来的优势。
去中心化货币市场的优势
虽然几个世纪以来，传统货币市场对全球经济产生了积极的影响，使企业能够扩张并允许公民储蓄资金，但如今的货币市场通常由中心化机构运营，这使得单个实体对用户资金拥有大量的权力和影响力。这种设计增加了借款人/贷款人的成本，并且需要对单个方的高度信任。
为了应对这些限制，开发人员现在正在利用基于区块链的 智能合约 来创建去中心化货币市场，这些市场作为代码在全球高度去中心化的节点网络上运行。去中心化货币市场不是由中心化机构运营，而是通过链上程序化代码运营，由全球利益相关者社区进行升级和管理，从而实现控制的去中心化并减少故障点。以下代表了去中心化货币市场为消费者带来的一些主要优势。
非托管
去中心化货币市场以非托管方式运作，借款人和贷款人存入的资金只能由原始用户自己提取。去中心化货币市场不是由中心化机构决定资金的使用地点和方式，而是遵循链上智能合约的预定义逻辑，从而在很大程度上保证资金不会被不当使用，并确保用户可以完全控制其提取资金的时间和方式。
无需许可
通过这些智能合约，链上货币市场也能够以固有的无需许可的方式运作，用户无需向中央看门人请求许可。这使得任何有互联网连接的人都可以以最小的摩擦赚取收益和/或借入流动资金。这种抗审查性创造了更广泛的用户市场，包括那些没有银行服务的人，从而产生更多的经济活动和更高的收益。
超额抵押
与通常以低抵押和部分准备金方式运作的传统金融系统不同，用户可以借入比他们作为抵押品存入的更多资金，而去中心化货币市场以超额抵押方式运作。通过存入比借入的更多的抵押品，无法偿还债务的借款人只需清算其抵押品，从而为贷方提供高度的安全性。
开放的可组合性
由智能合约驱动的金融应用程序（如去中心化货币市场）具有独特的优势，即存入的资金可以被通证化（例如，在 Aave 上存入的通证变成同质化的 aToken）。这些通证化的存款成为底层资产的计息代表，然后可以在去中心化金融生态系统中的其他应用程序中使用。这创造了所谓的 可组合性，并允许创建更高级的应用程序，例如像 PoolTogether 这样的无损彩票，其中用户资金被汇集到一个货币市场中以产生利息，然后每周分配给一个获胜者，而所有用户都可以随时提取其全部原始存款。
结合所有这些优势，去中心化货币市场已成为 DeFi 经济中最广泛使用的应用程序之一，与去中心化交易所和 稳定币 一起。但是，除了链上智能合约逻辑本身之外，去中心化货币市场还需要一个额外的核心基础设施才能正常运行。
价格 Feed 对于去中心化货币市场的重要性
为了确保去中心化货币市场保持超额抵押且不会资不抵债，它们需要在交易所中每个受支持资产的实时价格数据。此价格数据用于确定何时应清算借款人的头寸——即出售抵押品给清算人，清算人支付用户的债务以换取费用——如果抵押品价值下跌和/或债务价值上升，则可能会发生这种情况。
但是，由于 区块链预言机问题，智能合约无法原生访问链下信息（例如价格数据），因此需要使用预言机在链上传递此数据。如果去中心化货币市场使用仅提供低质量数据的不安全预言机机制，则用户资金可能面临损失风险。例如，如果价格预言机偏离低于市场范围的价格，借款人可能会被错误地清算，如果价格预言机偏离高于市场范围的价格，那么用户可以在协议上创建低抵押的有毒头寸。由于清算在确保去中心化货币市场的健康方面起着至关重要的作用，因此必须从 高度安全的预言机机制 接收定价数据。
作为使用最广泛的去中心化预言机解决方案，Chainlink 数据 Feed 为许多链上货币市场（例如 Aave 和 CREAM）提供了关于多种加密资产的高度安全可靠的价格数据源。Chainlink 通过在节点运营商和数据源级别实现去中心化，从而减轻了任何单点故障，并采取了质量控制措施以确保始终保持高水平的抗操纵性。此外，Chainlink 价格 Feed 能够通过从多个专业数据聚合商处获取数据来确保货币市场接收具有完整市场覆盖率的价格数据，每个聚合商都跟踪所有交易场所，并考虑交易所的交易量、流动性和时间差异。
Chainlink 价格 Feeds 具有多层聚合以实现防篡改
通过 Chainlink 经过时间考验和实战考验的价格参考数据 Feed，管理去中心化货币市场的社区可以将资源投入到引入新的抵押类型并确保协议的健全性上。Chainlink 的 oracle 框架保证这些市场采购的定价信息将继续按设计运行，并具有根据需要快速启动新 Feed 的额外能力。使用这种方法，去中心化货币市场（如 Aave，现在可以确保超过 10 亿美元的存款资金）已经能够迅速扩展并包括新的独特抵押类型，例如现实世界的抵押贷款和 去中心化交易所 流动资金池通证。
结论
去中心化货币市场为 DeFi 生态系统提供了一个重要的构建块，可以在此基础上构建高级金融产品。虽然借贷本身很有用，但当与其他 DeFi "货币乐高" 结合使用时，它会变得更加强大，从而创造出大于其各部分之和。随着这些货币市场的扩展，它们不仅会增加流动性，并为更多用户提供更多的效用和机会，而且它们还将成为 DeFi 领域创新的前沿，因为现实世界经济中的收益变得越来越不可预测。去中心化货币市场的未来比以往任何时候都更加光明。
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