为什么选择 Sui？通过 DeepBook 案例理解

“智能合约平台的效用与运行在该平台上的程序可以原子性访问的有趣共享状态的数量成正比。”

Sam Blackshear, Mysten Labs 联合创始人兼首席技术官

很多人提到 "Sui" 时会想到 "速度"。这当然没错。在 Mysticeti 升级之后，Sui 已经成为世界上最快的区块链之一（延迟降低到 1 秒以下）。此外，由于名为 Narwhal 的 mempool 协议的独特结构，Sui 还有着巨大的网络吞吐量。但是，我认为这种速度和可扩展性仅仅是实现 Sui 最终目标的特性。

那么，Sui 最终想要实现什么？

在我看来，不仅仅是 Sui，许多当前的单片链的目标都是创建一个智能合约可以完美地相互交互以形成一种超级应用程序的环境。为了创建这样的环境，他们正在实现高扩展性和快速的速度，以及开源他们的网络。

也许我今天要介绍的 Deepbook 是展示 Sui 愿景的最佳例子。在本文中，我们将研究 Deepbook 创建的背景和目的，并分析 V2 和 V3 之间的主要区别和改进。我们还将探索 Deepbook 的核心技术和运行原理，了解其在 Sui 区块链中的作用，并调查其对 DeFi 生态系统的影响。最后，通过预测 Deepbook 未来的发展方向，读者将能够深入了解 Deepbook 如何实现 Sui 的创新愿景并塑造区块链技术的未来。

1. 背景 - 统一流动性协议的出现和重要性

1.1. 流动性、通货膨胀和 DeFi 困境

流动性是区块链技术最关键的方面之一。由于区块链的主要效用在于代币化数据，因此为这些代币提供流动性同样至关重要。然而，充足的流动性需要付出巨大的代价，因为它需要来自各种来源的资本注入。在传统金融中，做市商履行了这一角色。以去中心化的方式复制此功能带来了更大的挑战。

为了解决这个问题，大多数 DeFi 协议都采取了铸造新代币并将其作为激励措施分配给流动性提供者的方式，以鼓励自愿提供流动性。这种被称为“流动性挖矿”的做法最初似乎为协议吸引了大量的流动性。然而，由于代币价值的持续稀释，它被证明是不可持续的。

寻求更可持续的方法促成了像 Deepbook 这样的统一流动性层协议的开发。通过在区块链基础设施层面提供集成的流动性，这些协议允许 DeFi 平台访问充足的流动性，而无需发行代币和稀释价值。这种方法对区块链也有利，因为它消除了流动性碎片化问题，并可以在整个生态系统中实现更有效的流动性管理。

1.2 Deepbook V2 和 V3：演变

Deepbook 已经在 Sui 区块链上运行，V2 目前在 Sui 主网上处于活动状态，V3 计划在即将到来的升级中推出。本文将研究这两个版本，重点关注 V3 中的变化和改进。

1.2.1 Deepbook 的基本结构

在深入研究 V2 和 V3 之间的差异之前，让我们先来探索 Deepbook 的基本结构。Deepbook 主要采用 中心限价订单簿 (CLOB) 结构，允许交易者下达限价订单进行代币交易。这种结构为用户提供了类似于传统交易所的体验，使其与自动做市商 (AMM) 区分开来，在 AMM 中，价格会实时变化，并且交易发生在特定的价格点。

1.2.2 池

Pools 是交易加密货币对的空间，负责记录订单和处理已完成的交易。他们使用订单簿来存储订单，并采用单独的订单处理机制来处理这些订单。此外，Pools 还使用订单跟踪系统和托管账户系统来有效地处理订单和管理流动性。

1.2.3 V3 中的变化

即将推出的 V3 与 V2 相比引入了重大变化。它具有更精细的池结构，并引入了诸如余额管理器（balance managers）和池注册表（pool registries）之类的概念，以改善整体协议架构。让我们首先研究池结构的变化。

1. Pool 的架构

在 V3 中，池结构已得到改进，由三个主要组件组成：

1. 订单簿 (Book)：

• 负责记录交易

• 促进订单的匹配和执行

2. 状态 (State)：

• 记录交易历史

• 维护池的当前状态

3. 金库 (Vault)：

• 在执行交易时处理资金的实际转移

• 管理池内资产的托管

V3 中的这种三方结构可以更有效，更有条理地处理每个池中的交易，记录保存和资产管理。通过分离这些功能，Deepbook 可以实现更大的模块化，并有可能提高其运营性能。

2. 池注册表

接下来，我们有池注册表，它在管理 Deepbook 中可交易的资产对方面起着至关重要的作用。其功能包括：

成对管理：

• 池注册表负责监督哪些资产对可以在 Deepbook 上进行交易。

• 它确保系统中没有重复的交易对，从而保持精简高效的交易环境。

版本控制：

• 注册表管理交易所程序的包版本控制。

• 对交易所程序进行更新后，池注册表将确定应使用哪个版本。

对可交易对和程序版本的这种管理使 Deepbook 可以：

• 保持整个平台的一致性

• 防止流动性碎片化

• 确保所有交易均使用最新且安全的交易所程序版本进行

因此，池注册表是 Deepbook 基础架构中的关键组成部分，有助于其整体效率和可靠性。

3. 余额管理器

最后，我们有余额管理器（Balance Manager），它是一个共享对象，用于保存 DeepBook 交易系统中不同资产的所有余额。其主要功能包括：

资金管理：

• 余额管理器负责监督和管理用户的帐户余额。

订单资金：

• 余额管理器持有资金，并且使用这些资金下达订单。这是通过使用 TradeProofs 完成的。

4. Deepbook 交易流程

让我们以这些结构为例，研究一下当用户实际使用 Deepbook 时的交易流程。

• 创建订单

当用户下订单时，会创建一个 'orderInfo' 对象。

• 订单匹配

对于市价订单，交易会立即匹配。对于限价订单，它首先检查是否有任何可匹配的订单。如果有匹配的订单，则会创建一个 'Fill' 对象来记录交易详细信息。

• 更新订单

如果订单未完全成交，则将其添加到订单簿中。如果订单已完全成交，则会将其从订单簿中删除。

• 更新状态

执行交易后，会更新参与交易的用户的交易信息和整个交易所的状态。

• 结算

资金的实际转移在金库中处理。

当然，除了这些结构上的改进之外，还通过优化订单处理逻辑来降低了交易成本。引入了类似 AMM（自动做市商）的交换界面，闪电贷（在单个交易中提供无抵押贷款和还款的能力）已成为可能，并且实施了动态费用结构，每个池可以具有不同的费用结构。

也许这里最值得注意的变化是引入了 $DEEP，Deepbook 的治理代币。在 V3 中，$DEEP 可用于支付交易费用，并且通过 $DEEP 质押，用户可以获得费用折扣和做市商返利，以及治理权。让我们仔细看看 Deep 代币及其功能。

1.3 DEEP 代币

1.3.1 DEEP 的费用模型

如前所述，V3 中最大的变化是能够使用原生代币 $Deep 支付交易费用。Deepbook 的代币费用模型围绕动态费用结构和做市商激励措施而设计。首先，令人印象深刻的是，他们采用了基于交易量的动态 taker 费用模型，其中费用根据基于 epoch（大约 24 小时）的交易量在 10bps 和 5bps 之间波动（对于稳定池，则为 0.5 到 0.2）。做市商激励措施会根据流动性深度进行动态调整，在流动性较低时，做市商可以获得所有收取的费用，而在流动性较高时，则几乎或根本无法获得收取的费用。最后，代币持有者可以通过质押获得费用折扣和其他激励措施，并被授予治理参与权，从而赋予 Deep 代币实用性。治理模型将在下面立即描述。

1.3.2 Deep 治理

与许多其他协议一样，Deepbook 也采用了基于质押的治理模型。在此模型中，质押 DEEP 代币的用户可以参与调整每个池的参数。投票权旨在根据质押代币的数量非线性地增加（非线性投票权增加意味着质押代币数量与投票权之间的关系不是简单的比例关系，而是以更复杂的形式设计）。这是为了防止过度中心化并确保可以反映来自不同参与者的意见。

1.3.3 风险和防御机制 当然，Deepbook 也存在各种风险和漏洞，特别是虚假交易（个人或团体同时买卖同一金融产品的行为）和治理攻击（持有大量股份的鲸鱼通过治理渠道寻求租金的行为）。因此，Deepbook 已经实施了各种防御机制来应对这些潜在风险。1) 首先，为了防止虚假交易，它被设计为使得收取的代币始终多于分发的代币，并且剩余的代币将被销毁。2) 为了防止治理攻击，对治理权施加了限制，以防止垄断性定价，并通过基于质押金额的投票权非线性增加来防止中心化。这些机制在维持 Deepbook 系统的稳定性和公平性方面发挥着重要作用。

1.3.4 代币分配

最后，那些收到 DEEP 代币空投的人可能最感兴趣的是分配。Deepbook 的代币分配在设计时考虑了长期的生态系统增长和社区参与。总代币的 10%（其总供应量为 100 亿）已分配用于社区空投，28.43% 已分配给核心贡献者和早期支持者。剩余的 61.57% 已保留用于未来的赠款和社区计划。这种分配结构旨在促进 DeepBook 生态系统的可持续增长，并鼓励来自各个利益相关者的参与。$DEEP 是否能够展示可持续的代币经济学备受期待。

1.4 Deepbook 至今

许多人错误地认为 Deepbook 没有在 Sui 上得到积极使用。这实际上是不正确的。考虑到 Sui 的主网去年才推出，Deepbook 已经在 一年内记录了超过 50 亿美元的交易量。这可以看作是一个非常令人鼓舞的成就，尤其值得注意的是，这是通过 V2 实现的。人们非常期待在 V3 更新后，当更多协议开始使用 Deepbook 时，它可以处理多少交易量。

特别是因为 Sui 区块链目前正在成为区块链市场上最引人注目的 Layer 1 平台之一，预计会出现更多种类的 DeFi 协议和资产。因此，人们认为 Deepbook 将是这一趋势的最大受益者。

2. 结论 - Deepbook 作为 Sui 存在理由的答案？

我们已经探索了 Deepbook 的结构和开发过程。如果所有 Layer 1 链都具有像 Deepbook 这样的流动性层会怎样？当然，由于 Deepbook 只能在能够以极快的速度处理大量交易的基础设施（如 Sui）上运行，因此并非所有 Layer 1 链都可以拥有与 Deepbook 类似规模的流动性协议。但是，Deepbook 的存在可以回答为什么单片链（集成的区块链）在这个市场上仍然具有优势。或者更确切地说，它可以解释为什么 Sui 区块链可以存在并具有竞争力。

由于 Deepbook，Sui 的 DeFi 协议不需要进行不分青红皂白的代币分配来聚集流动性，并且他们可以将原本花在流动性问题上的时间和资金分配到更具生产力的领域。

此外，通过利用 Deepbook 的多样化基础设施，现在有可能构建其他 Layer 1 平台上尚未尝试过的创新应用程序。

从 Deepbook 的角度来看，利用 Deepbook 的 DeFi 协议越多越好。这是因为它会产生更多的费用并吸引更多的流动性。Deepbook 可能只是 Sui 追求的最终可组合性的一个例子。预计将来，Sui 将看到更多像 Deepbook 这样的案例，其中各种智能合约相互支持以创建一个超级应用程序。这就是为什么我对 Sui 的未来感到乐观，以及为什么我对 Sui 的前景给予积极评价。让我们继续关注 Deepbook 和其他 DeFi 协议之间的合作。

3. 其他人的观点

3.1 Stacy Muur

总的来说，@DeepBookonSui 是 @SuiNetwork 生态系统的基本要素，是无缝且经济高效的 DeFi 用例的核心支柱。依我看，对于看好 @SuiNetwork 的任何人来说，@DeepBookonSui 都是必看的，因为它为 DeFi 生态系统奠定了基础。

3.2 West Clintwood (Keystone Wallet)

DeepBook 代币 (DEEP) 代表了去中心化金融基础设施的新浪潮。通过促进流动性、公平治理和积极参与，它为更具包容性和效率的金融未来奠定了基础。无论你是交易者、开发人员还是仅仅是爱好者，DeepBook 都能让你一窥下一代 DeFi 的风采。

4. 资源

• Deepbook 文档

• Deepbook 代币经济学论文

• Sui 上的 DeepBook，协议和代币

• DeepBook 深度剖析

• 原文链接： 4pillars.io/en/issues/wh...
• 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～