KYC L2：为机构采用区块链铺平道路

要点总结

• 自 BTC 现货 ETF 获批以来，金融业对区块链的兴趣日益浓厚，并努力将区块链融入金融领域。

• 人们一直在探索各种努力，包括支持 KYC 的去中心化应用程序和私有区块链；然而，这些方法通常会导致孤立生态系统的创建。

• Kinto 基于 Arbitrum Orbit 作为以太坊 L2，在网络层面具有强制执行的 KYC 和 AA 功能，允许传统金融行业的参与者安全地进行交易。

1. 背景

区块链技术具有许多适合金融系统的特性。虽然像比特币和以太坊这样的网络提供了强大的去中心化，提供了一个不依赖于任何单一实体的无需信任的环境，但即使是中心化的区块链也可以为金融带来显著的好处，其中效率是主要优势。与区块链效率低下的普遍看法相反，它在金融行业的应用反而可以提高效率。

金融行业最初并不是一个全球统一的系统，而是基于严格的监管在每个国家以不同的方式发展起来的。因此，国际交易涉及多个利益相关者和系统，导致复杂性，甚至国内交易也可能需要两天才能通过 T+2 系统结算。因此，美国 SEC 计划从 2024 年 5 月开始实施 T+1 系统，以缓解其中一些不便。

区块链本质上作为一个具有时间戳服务器的去中心化数据库运行，允许所有交易实时执行和结算。这一特性有可能彻底改变传统金融行业繁琐而复杂的系统。例如，摩根大通通过其 JPM Coin 系统结算了价值 10 亿美元的日常交易，DTCC 也开发了一个基于区块链的结算系统试点项目 Project Ion，展示了区块链与金融领域的潜在协同作用。

来源：Chainalysis

尽管最近 1 月份批准了比特币现货 ETF，吸引了大量资金流入 ETF，并引起了金融机构对区块链的更多兴趣，但传统金融行业采用区块链网络仍然存在相当大的限制。首先是匿名性；区块链网络的匿名性使得追踪和惩罚资产所有者变得复杂，使得遵守 KYC/AML 至关重要。第二个担忧是黑客攻击的风险；公共区块链网络已经出现了重大盗窃事件，2022 年为 37 亿美元，2023 年为 17 亿美元，这表明资产暴露于潜在攻击者使得公共区块链不适合金融行业。

2. 哪种区块链适合金融领域？

2.1 必要条件

与 Web3 生态系统相比，传统金融行业拥有相当大的流动性。如果区块链领域能够在系统和监管方面做好充分准备来吸收这种流动性，那将是游戏规则的改变者。根据摩根大通的一份报告，区块链要与传统金融整合，必须满足以下标准：

• 对于与区块链交互的所有参与者，必须强制执行 KYC/AML 合规性。

• 保护参与者交易历史和头寸的隐私，类似于传统金融中经纪人如何保护客户和交易信息。

• 加强跨链桥、私钥和预言机的安全措施。

• 成熟的治理流程和代币分配。

• 运营错误的追索机制，因为所有金融系统都容易出现运营错误。

到目前为止，区块链生态系统做出了哪些努力？

2.2 以往的尝试

2.2.1 KYC’d DeFi - Aave Arc

第一种尝试涉及 KYC’d DeFi 服务，只允许通过 KYC 验证的用户访问 DeFi 协议，其中 Aave Arc 于 2021 年推出，就是一个值得注意的例子。Aave 是以太坊生态系统中最大的借贷协议之一。虽然一些较小的机构可以直接在公共网络上使用 Aave，但大多数机构无法与未通过 KYC 的交易对手进行交易，这使得直接使用不切实际。Aave 引入了 Aave Arc 来解决这个问题。

来源：Aave

Aave Arc 作为一个基于 Aave V2 的许可型流动性池运行，集成了额外的智能合约来将用户列入白名单。只有那些通过 KYC 或 KYB 的人才能与 Aave Arc 交互，KYC、AML 和 CFT 等流程由 Aave Arc 的白名单提供者进行。Fireblocks 是第一个白名单提供者，授予了 30 家交易公司（包括 GSR、Celsius 和 Wintermute）白名单访问权限。

不幸的是，尽管最初的资金利用率很高，但在 FTX 于 2022 年 11 月破产以及对许多机构的影响之后，Aave Arc 的 TVL 暴跌。2022 年美国利率的急剧上升也导致了对 DeFi 的需求下降。目前，Aave Arc 中只存入了大约 5.8 万美元，现在似乎没有人使用。

2.2.2 许可网络 - Onyx Digital Assets, Avalanche Evergreen

第二种方法涉及许可网络，只有经过批准的参与者才能与该网络交互。这是访问传统金融市场的常用方法，Onyx Digital Assets 和 Avalanche Evergreen 是突出的例子。

Onyx Digital Assets 由摩根大通的区块链子公司 Onyx 运营，是一个用于资产代币化的区块链。机构可以通过 Onyx Digital Assets 对各种资产进行代币化和交易。JPM Coin 系统允许摩根大通的客户快速交易和结算，该系统基于 Onyx Digital Assets。

Avalanche Evergreen 是 Avalanche 修改后的 Subnet 服务，专为传统金融行业量身定制，提供符合 KYC/KYB 标准的 appchain 服务以及可定制的功能，如 gas 代币和虚拟机。Spruce Subnet 是使用 Avalanche Evergreen 创建的，已被 T. Rowe Price Associates、Wisdom Tree、Wellington Management 和 Cumberland 用作测试网，以探索区块链的使用。

2.3 局限性

尽管以上提供的所有示例都是符合 KYC/AML 规定的基于区块链的服务，使其对金融机构来说是安全的，但它们都有一个共同的缺点：每个服务都在其孤立的生态系统中运行。虽然利用区块链技术确实提高了传统金融系统的效率（尽管存在这些孤立的生态系统），但不利用区块链技术的固有特性（即追求开放的生态系统）是一个错失的机会。如果能够在监管合规的范围内，享受大型生态系统用户群和流动性的好处，例如以太坊网络的好处，这将是一个理想的解决方案。

3. Kinto，TradFi 与 DeFi 的交汇点

3.1 概述

来源：Kinto

Kinto 是一个基于 Arbitrum Orbit 的以太坊 Layer 2 解决方案，以强制所有网络参与者进行 KYC 而闻名。这种结构最大限度地降低了监管和金融风险，同时仍然利用了区块链和 DeFi 的好处，甚至吸收了以太坊生态系统的用户群和流动性。它代表了专门从事传统金融行业的区块链服务首次尝试建立一个开放的生态系统，而不是一个孤立的生态系统。截至目前，Kinto 已经获得了来自包括 Kyber Capital、SALT、Spartan 和 Parafi 在内的投资者的 500 万美元 的资金。

Kinto 在几个方面与其他网络不同：

• 链级 KYC/AML：所有用户和开发者必须在与 Kinto 交互之前接受 KYC 流程，以确保交易免受诈骗和黑客攻击。

• 数据隐私：个人 KYC 数据经过加密并安全存储，未经用户同意不会泄露。

• 仅限智能合约钱包：该网络强制执行账户抽象，要求所有用户使用 Kinto 钱包。这种智能合约钱包提供非托管、gas 费赞助和密钥恢复等好处。

• 抗 Sybil 攻击：在链级强制执行 KYC 可以抵抗 Sybil 攻击。

• 开发者激励：开发者从他们构建的应用程序的 sequencer 收入中获得 10% 的返还，从而提供额外的经济激励。

• 保险池：10% 的 sequencer 收入分配给安全模块保险池，以应对潜在的未来事件。

Kinto 有望实现各种以前在区块链生态系统中不可行的链上金融活动。这些活动包括通过 Uniswap 或 Curve 等 AMM 交易代币化的 ETF、链接钱包和账户以用于工资单，或在链上管理公司资金，从而在传统金融行业内利用链上金融的好处。

3.2 细节

3.2.1 模块化区块链方法

Kinto 采用模块化区块链架构来提高可扩展性。作为一个建立在 Arbitrum Orbit 上的 L2，它的执行层与 Arbitrum Nitro Stack 类似。以太坊作为结算层，而 Celestia 用于数据可用性（DA）。最初使用单个 sequencer，Kinto 计划未来通过与 Expresso Systems 的合作过渡到去中心化的 sequencer 系统。

3.2.2 KYC 流程

来源：Kinto

在 Kinto 网络上，KYC 验证由指定的 KYC 提供商进行。这些提供商验证用户身份并执行持续的 AML/PEP 筛查。通过 KYC 提供商验证的用户将在其 Kinto 钱包中收到一个 Kinto ID（一个 soulbound 代币）。Kinto 上的应用程序只有拥有 Kinto ID 的用户才能访问。

尽管由于 KYC 要求而必须存储个人数据，但用户钱包地址不会存储，从而确保链上隐私保护。KYC 提供商通过治理来管理，当前的提供商包括 Plaid、Persona、Stripe Identity 和 Parallel Markets。

3.2.3 账户抽象

来源：Kinto

为了改善用户体验，Kinto 引入了基于 EIP-4337 的账户抽象。所有用户都使用非托管智能合约钱包（Kinto 钱包），从而消除了对丢失助记词或支付交易费用的担忧。由于 Kinto 上强制执行 KYC，因此对 EIP-4337 进行了细微修改，包括：

• Wallet Factory：一个创建和管理 Kinto 钱包的合约。只有完成 KYC 流程的用户才能在 Kinto 中创建 AA 钱包。

• Entry Point：检查发送交易的钱包是否属于 Wallet Factory。

• Sponsor Paymaster：在 Kinto 中，最终合约代表用户支付 gas 费用，从而无需用户支付交易费用。

• Wallet：一个 Kinto 钱包至少需要一个云非托管签名者（Turnkey），最多可以有三个签名者。

3.3 合作伙伴

Kinto 与各种实体建立了合作伙伴关系，以实现传统金融与链上金融的协同作用：

• rwa.xyz：通过 rwa.xyz 跟踪 Kinto 网络上的 RWA 活动。

• backed：RWA 基础设施。

• collar：通过支持高 LTV 贷款来提高资本效率。

• centrifuge：使用 Kinto ID 轻松访问 Centrifuge 的流动性池。

• t protocol：提供短期美国国债。

• adpat3r：提供短期债券。

• truefi：为机构投资者提供产品，如美国债券。

• opdefi：检测和降低链上活动的风险。

• gas.zip：一个用于多链交易的工具，计划支持 Kinto。

• Polytrade：一个展示跨各种网络（包括 Kinto 支持）的 RWA 的市场。

4. 未来展望

全球最大的资产管理公司贝莱德的 CEO Larry Fink 表示，批准比特币现货 ETF 只是金融技术革命的第一步，接下来将是真实资产的代币化。随着区块链技术开始逐一解决金融系统复杂的痛点，金融行业向区块链的转型可能会加速。为这种转型做好准备的区块链基础设施至关重要，预计私有区块链将在短期内占据主导地位。然而，从长远来看，有潜力连接到公共区块链生态系统，这些生态系统可以比孤立的私有区块链环境吸引更广泛的用户群和更大的流动性。从这个角度来看，Kinto（一个强制执行 KYC 的以太坊 L2 网络）代表了一项值得关注的努力。

感谢 Kate 为本文设计图形。

• 原文链接： 4pillars.io/en/articles/...
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