AMM 的艺术

视频 AI 总结： 该视频主要介绍了 OneInch 提出的新架构 Aqua，旨在解决传统 AMM 中存在的资本效率问题，包括闲置流动性、流动性碎片化和流动性锁定。Aqua 通过共享流动性层协议，允许 AMM 共享流动性提供者钱包中的资金，并解锁流动性，使其可用于其他 DeFi 活动。此外，视频还介绍了 SwapVM，一种基于虚拟机的交换架构，允许开发者通过组合不同的指令来构建自定义的 AMM 策略，从而在公式层面进行竞争，提高资本效率。

关键信息：

1. 传统 AMM 存在三大资本效率问题：闲置流动性、流动性碎片化和流动性锁定。
2. Aqua 是一种共享流动性层协议，允许 AMM 共享流动性提供者钱包中的资金，并解锁流动性。
3. 流动性提供者可以在自己的钱包中持有流动性，并将其用于其他 DeFi 活动，如 DAO 投票、收益耕作和货币市场。
4. SwapVM 是一种基于虚拟机的交换架构，允许开发者通过组合不同的指令来构建自定义的 AMM 策略。
5. SwapVM 的核心是四个寄存器：余额 in、余额 out、数量 in 和数量 out，指令通过计算缺失的数量来实现交换。
6. SwapVM 允许开发者在公式层面进行竞争，而不是在 TVL 层面进行竞争。
7. 通过 Aqua 和 SwapVM，可以提高资本效率，并使 AMM 更加高效。
8. 重新定义了“有毒流量”的概念，认为只要能通过手续费弥补无常损失，即使是套利交易也能带来收益。
9. 将链上交易量分为公平交易量和不公平交易量，公平交易量是指通过 DEX 聚合器等公平分配的交易量。