收益耕作：顶级策略、风险与安全提示

hacken
发布于 2025-06-27 15:34
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本文介绍了DeFi中的Yield Farming，包括其基本概念、参与角色（流动性提供者、借款人等）、运作方式、常见策略（如借贷、流动性挖矿、质押）以及流行的Yield Farming平台。文章还提到Yield Farming存在风险，如智能合约漏洞和市场波动。

更新于：2025 年 6 月 26 日

阅读时长 4 分钟

作者：[Hacken](https://hacken.io/author/hacken/)

**收益耕作(Yield farming)** 已经成为 **DeFi** 革命的基石，让精明的投资者能够通过策略性地使用他们的加密货币资产来赚取被动收入。但与任何高回报的机会一样，它也伴随着自身的风险。

在本指南中，我们将解释你需要了解的关于 **收益耕作(Yield farming)** 的一切，从基本概念到高级策略，以及如何应对所涉及的风险。

## 什么是收益耕作(Yield Farming)？

**收益耕作(Yield farming)** 是一种 **DeFi** 投资策略，投资者通过抵押、借出或锁定加密货币资产，以赚取其持仓的投资回报率 (**ROI**)。由于其性质的波动性，它被认为是一种高风险投资。

这些回报通常以治理奖励、交易费用和/或其他加密资产的形式出现。从根本上说，**收益耕作(Yield farming)** 的主要目的是提高 **DeFi** 协议中可用的流动性，并允许 **DEX** 和其他平台高效运行。

与传统银行控制资金流不同，**DeFi** 秉承去中心化原则，依靠[智能合约](https://learnblockchain.cn/article/22206/)——自动执行的代码片段——来自动化交易。这种去中心化的方法推动了 **DeFi** 领域的巨大增长。

根据 [DeFiLlama](https://defillama.com/) 的数据，**DeFi** 协议中的总锁定价值 (**TVL**) 波动很大，从 2020 年的 6 亿美元增长到 2021 年 11 月的约 1700 亿美元，截至 2025 年 2 月，目前约为 1070 亿美元。这些数字表明，大量资金正在流入 **DeFi**，以寻找高收益。

[![](https://lh7-rt.googleusercontent.com/docsz/AD_4nXd_ScLOd8Dz_djwYtPLwzkrHcfHuTQrU2PWc09HiG_XKb-lWDPzBnyD0GsxAjLCZ49jSEcq8hvSsLb6-1mL63kuO0rn2-LxcyvspRJOdcbyV0zPUmfMViE4cOtqfxBeZrIyaKW9tA?key=09wcpoMkF46yzJQgOhbZJv7j)](https://lh7-rt.googleusercontent.com/docsz/AD_4nXd_ScLOd8Dz_djwYtPLwzkrHcfHuTQrU2PWc09HiG_XKb-lWDPzBnyD0GsxAjLCZ49jSEcq8hvSsLb6-1mL63kuO0rn2-LxcyvspRJOdcbyV0zPUmfMViE4cOtqfxBeZrIyaKW9tA?key=09wcpoMkF46yzJQgOhbZJv7j)

### 收益耕作(Yield Farming)中的角色

**收益耕作(Yield farming)** 需要多个参与者通过去中心化系统协同工作，每个参与者在生态系统中都扮演着重要的角色，以确保所有金融流程顺利运行。

**流动性提供者 (LPs)**

**LPs** 将代币对存入 **Uniswap** 等平台上的流动性池，以实现平台用户的去中心化交易。例如，用户将 1000 美元的稳定币 **USDC** 和 1000 美元的选定代币（如 **UNI**）存入，允许交易者买卖 **UNI** 和 **USDC**。

作为回报，**LPs** 会获得用户交易代币产生的交易费用的一部分，一些平台还会提供额外的代币，例如治理代币——即 **PancakeSwap** 上的 **veCAKE**。

**贷款人**

**收益耕作者(Yield farmers)** 可以通过将其持仓存入 **Aave** 或 **Compound** 等借贷平台来充当贷款人；这允许发生借贷并支付贷款利息。但是，审查利率非常重要，因为它会根据供需情况而大幅波动。

**质押者**

[质押](https://hacken.io/discover/defi-staking/) 是灵活或在设定的时间内锁定代币以支持区块链网络或流动性池的过程。那些质押其代币的人被称为“质押者”，并根据其质押的数量和持续时间获得奖励。

**借款人**

借款人抵押其加密货币持有量以获得另一种代币的贷款，从而使他们能够使用其资产来获得额外的 **收益耕作(Yield farming)** 机会。但是，此过程涉及重大风险，因为借款人必须谨慎管理其抵押品以避免清算，这可能导致其资产损失。

## 收益耕作(Yield Farming)如何运作？

从根本上讲，**收益耕作(Yield farming)** 由智能合约驱动，这些智能合约自动管理流动性提供、借贷。

[![](https://img.learnblockchain.cn/2025/12/08/illustration-1-1-1.png)](https://img.learnblockchain.cn/2025/12/08/illustration-1-1-1.png)

- **流动性提供：** 用户将代币对（即 **ETH/USDT**）存入 **DEX** 或借贷平台上的流动性池。然后，该池使这些资产可以交易，并且用户收到代表他们在该池中所占份额的 **LP** 代币。

- **奖励系统：** **LPs** 因在其选择的 **DEX** 或借贷平台上提供流动性而获得奖励，以赚取交易费用或治理代币的一部分。例如，根据他们在池中所占的份额，获得所有交易费用的 0.3%。

- **复合策略：** 一些 **收益耕作者(Yield farmers)** 会再投资他们赚取的代币以最大化回报，这被称为复合策略。这种常见的做法是通过 **收益(Yield)** 聚合器手动或自动完成，以确保投资的最佳复合。

## 常见的收益耕作(Yield Farming) 策略

- **借贷：** **Aave** 和 **Compound** 等平台允许用户借出其资产以获取利息或以其作为抵押品进行借款；借款人通常会再投资他们借入的资金，以利用更高收益的机会。这是以增加其面临清算风险为代价的。

- **流动性挖矿：** 流动性挖矿涉及通过将流动性存入平台的关联池来赚取平台原生代币，例如 **Uniswap** 上的 **UNI**。这些代币可以提供治理权，并允许用户参与平台的决策过程。

- **质押：** 用户在质押池中或通过特定的区块链网络质押资产，根据其质押的金额和质押期限赚取年百分比收益率 (**APY**)。大多数 **DEX** 允许用户进行质押，但许多中心化交易所（如 **Binance**、**Kraken** 等）现在也提供质押服务。

## 流行的收益耕作(Yield Farming)平台

[![Uniswap：一种使用自动做市商 (AMM) 模型的 DEX，允许用户交易并为交易费用份额提供流动性。 Aave：一个 DeFi 平台，用于赚取存款利息和借入资产，以其推出的闪贷而闻名。 SushiSwap：Uniswap 的一个分支，增加了 SUSHI 代币奖励，提供治理权和质押福利。 Compound：一种算法借贷协议，可根据供需情况调整利率，并奖励用户 COMP 代币以参与治理。 Curve Finance：一种专注于稳定币的 DEX 和 AMM，经过优化，可提供低风险、高收益的流动性。" class="wp-image-23118"></figure>   <h2 class=](https://img.learnblockchain.cn/2025/12/08/illustration-2-1-1.png)](https://img.learnblockchain.cn/2025/12/08/illustration-2-1-1.png)

>- 原文链接： [hacken.io/discover/yield...](https://hacken.io/discover/yield-farming)
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更新于：2025 年 6 月 26 日

阅读时长 4 分钟

作者：Hacken

收益耕作(Yield farming) 已经成为 DeFi 革命的基石，让精明的投资者能够通过策略性地使用他们的加密货币资产来赚取被动收入。但与任何高回报的机会一样，它也伴随着自身的风险。

在本指南中，我们将解释你需要了解的关于 收益耕作(Yield farming) 的一切，从基本概念到高级策略，以及如何应对所涉及的风险。

什么是收益耕作(Yield Farming)？

收益耕作(Yield farming) 是一种 DeFi 投资策略，投资者通过抵押、借出或锁定加密货币资产，以赚取其持仓的投资回报率 (ROI)。由于其性质的波动性，它被认为是一种高风险投资。

这些回报通常以治理奖励、交易费用和/或其他加密资产的形式出现。从根本上说，收益耕作(Yield farming) 的主要目的是提高 DeFi 协议中可用的流动性，并允许 DEX 和其他平台高效运行。

与传统银行控制资金流不同，DeFi 秉承去中心化原则，依靠智能合约——自动执行的代码片段——来自动化交易。这种去中心化的方法推动了 DeFi 领域的巨大增长。

根据 DeFiLlama 的数据，DeFi 协议中的总锁定价值 (TVL) 波动很大，从 2020 年的 6 亿美元增长到 2021 年 11 月的约 1700 亿美元，截至 2025 年 2 月，目前约为 1070 亿美元。这些数字表明，大量资金正在流入 DeFi，以寻找高收益。

收益耕作(Yield Farming)中的角色

收益耕作(Yield farming) 需要多个参与者通过去中心化系统协同工作，每个参与者在生态系统中都扮演着重要的角色，以确保所有金融流程顺利运行。

流动性提供者 (LPs)

LPs 将代币对存入 Uniswap 等平台上的流动性池，以实现平台用户的去中心化交易。例如，用户将 1000 美元的稳定币 USDC 和 1000 美元的选定代币（如 UNI）存入，允许交易者买卖 UNI 和 USDC。

作为回报，LPs 会获得用户交易代币产生的交易费用的一部分，一些平台还会提供额外的代币，例如治理代币——即 PancakeSwap 上的 veCAKE。

贷款人

收益耕作者(Yield farmers) 可以通过将其持仓存入 Aave 或 Compound 等借贷平台来充当贷款人；这允许发生借贷并支付贷款利息。但是，审查利率非常重要，因为它会根据供需情况而大幅波动。

质押者

质押是灵活或在设定的时间内锁定代币以支持区块链网络或流动性池的过程。那些质押其代币的人被称为“质押者”，并根据其质押的数量和持续时间获得奖励。

借款人

借款人抵押其加密货币持有量以获得另一种代币的贷款，从而使他们能够使用其资产来获得额外的 收益耕作(Yield farming) 机会。但是，此过程涉及重大风险，因为借款人必须谨慎管理其抵押品以避免清算，这可能导致其资产损失。

收益耕作(Yield Farming)如何运作？

从根本上讲，收益耕作(Yield farming) 由智能合约驱动，这些智能合约自动管理流动性提供、借贷。

流动性提供： 用户将代币对（即 ETH/USDT）存入 DEX 或借贷平台上的流动性池。然后，该池使这些资产可以交易，并且用户收到代表他们在该池中所占份额的 LP 代币。
奖励系统： LPs 因在其选择的 DEX 或借贷平台上提供流动性而获得奖励，以赚取交易费用或治理代币的一部分。例如，根据他们在池中所占的份额，获得所有交易费用的 0.3%。
复合策略： 一些 收益耕作者(Yield farmers) 会再投资他们赚取的代币以最大化回报，这被称为复合策略。这种常见的做法是通过 收益(Yield) 聚合器手动或自动完成，以确保投资的最佳复合。

常见的收益耕作(Yield Farming) 策略

借贷： Aave 和 Compound 等平台允许用户借出其资产以获取利息或以其作为抵押品进行借款；借款人通常会再投资他们借入的资金，以利用更高收益的机会。这是以增加其面临清算风险为代价的。
流动性挖矿： 流动性挖矿涉及通过将流动性存入平台的关联池来赚取平台原生代币，例如 Uniswap 上的 UNI。这些代币可以提供治理权，并允许用户参与平台的决策过程。
质押： 用户在质押池中或通过特定的区块链网络质押资产，根据其质押的金额和质押期限赚取年百分比收益率 (APY)。大多数 DEX 允许用户进行质押，但许多中心化交易所（如 Binance、Kraken 等）现在也提供质押服务。

流行的收益耕作(Yield Farming)平台

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