谁可以参与OTC交易？

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场外交易（Over - the - Counter，简称OTC），作为在非集中式交易所通过直接协商或经纪人完成的金融资产交易方式，广泛应用于股票、债券、衍生品及虚拟资产（如加密货币）等领域。其灵活性和定制化特点备受青睐，然而，在国际金融中心香港，OTC交易的参与者和合规要求有着严格规定。接下来，我们结合香港的监管政策，为您科普OTC交易的参与主体及其合规要求。

谁可以参与OTC交易？

授权金融机构（Authorized Institutions, AIs）

由香港金管局监管的银行及其他授权金融机构可参与OTC交易，特别是涉及OTC衍生品（如利率互换、外汇衍生品）及虚拟资产的交易。这些机构需严格遵守《证券及期货条例》（SFO）及《反洗钱及反恐怖主义融资条例》（AMLO）的要求，确保交易透明并符合反洗钱（AML）与反恐怖融资（CTF）规定。

持牌法人（Licensed Corporations, LCs）

受SFC监管的持牌法人（如证券经纪公司或资产管理公司）可参与OTC交易，包括虚拟资产的场外经纪服务。持牌法人需获得SFC颁发的特定牌照，并履行交易报告和记录保存义务。例如，OTC衍生品交易需向香港贸易资料库（HKTR）报告。

认可的货币经纪人（Approved Money Brokers, AMBs）

由金管局监管的货币经纪人可参与某些OTC交易，如外汇衍生品交易，需遵守严格的报告和风险管理要求。

虚拟资产OTC服务提供商

2024年2月，香港金融服务及库务局（FSTB）发布咨询文件，提议对虚拟资产OTC交易实施新的许可制度。根据提案，任何在香港提供虚拟资产现货交易服务的实体（不论通过实体店铺还是在线平台）均需获得香港海关署（CCE）颁发的牌照。此类服务商需遵守AMLO的AML/CTF要求，且须确保客户身份验证及交易透明度。个人之间的点对点（P2P）交易若不涉及商业行为，通常无需牌照。

其他市场参与者

非受监管实体（如高净值个人或企业）可通过受监管的经纪人参与OTC交易，但需确保交易通过合法渠道进行。未持牌的个人或实体若从事商业化的OTC交易（如虚拟资产经纪），可能被视为违法。

香港的合规政策要求

香港对OTC交易的监管旨在提升透明度、降低系统性风险并保护投资者。主要合规要求如下：

• 交易报告义务：自2015年起，OTC衍生品交易需向HKTR报告，2025年9月29日起将全面要求报告唯一交易标识符（UTI）及关键数据元素（CDE），以提升市场透明度。
• AML/CTF合规：虚拟资产OTC服务提供商需遵守AMLO的严格要求，包括客户尽职调查（CDD）、交易监控及可疑活动报告。海关署将对持牌服务商进行监督，确保合规。
• 风险管理：参与者需实施稳健的风险管理措施，如保证金和抵押品管理，以应对市场波动和对手方违约风险。
• 牌照要求：虚拟资产OTC交易的提供商需申请牌照，现有受SFC或HKMA监管的实体（如虚拟资产交易平台或银行）可豁免，但仍需遵守相关监管标准。

参与OTC交易的注意事项

尽管OTC交易灵活，但风险不容忽视，包括对手方风险、流动性风险及合规风险。参与者应选择受监管的平台或经纪人，仔细审查交易对手的信用，并确保遵守香港的监管要求。此外，投资者需警惕市场炒作，避免因未经证实的信息（如社交媒体上的传言）做出冲动决策。

在香港，OTC交易的参与者主要包括授权金融机构、持牌法人、货币经纪人及虚拟资产OTC服务商，但需严格遵守金管局、证监会及海关署的监管要求。合规政策强调交易报告、AML/CTF及风险管理，以维护市场稳定和投资者权益。参与者应审慎选择交易渠道，确保合规操作，以降低风险并把握OTC交易的机遇。关注Techub News，获取更多关于OTC交易和香港金融市场的深度解读与最新资讯。

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