第22章：金融的未来

Tiny熊
发布于 1天前
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本文回顾了DeFi从2018年到2025年的发展历程，重点关注了DeFi从加密原生走向主流采用的关键转折点，尤其是在2024-2025年期间，传统金融机构对DeFi的态度发生了转变。RWA代币化成为连接传统金融与DeFi的桥梁，并展望了DeFi在Layer 2、跨链互操作性、AI融合等技术演进方向以及与传统金融深度融合、全球支付革命、代币化经济等应用场景的扩展。

DeFi 的使命很明确：以更高的透明度、可访问性、效率、便利性和互操作性重塑传统金融的基础设施和界面。

## DeFi 发展 - 从实验到主流

从 2018 年到 2025 年，DeFi 实现了快速增长。让我们回顾一下这些重要节点：

**早期探索（2018-2020）**：
- 2018 年：TVL 从 5000 万美元增长到 2.75 亿美元，增长 5 倍
- 2019 年：TVL 增长 2.4 倍，达到 6.67 亿美元
- 2020 年：TVL 暴涨 23.5 倍，达到 157 亿美元，DeFi Summer 引爆了整个生态

**快速扩张（2021-2024）**：
- 2021 年：TVL 增长 5.5 倍，突破 860 亿美元
- 2024 年：TVL 增长 211%，达到 214 亿美元，标志着 DeFi 从实验阶段走向成熟

**当前格局（2025）**：
- TVL 达到 1236 亿美元，同比增长 41%
- 超过 1420 万个独立钱包与 DeFi 协议交互
- 以太坊继续主导，占据 63% 的市场份额，TVL 超过 781 亿美元
- Solana 异军突起，TVL 增长 2000%，成为第二大公链

通过《How to DeFi:入门指南》和《How to DeFi:进阶指南》两本书籍，你可以看到 DeFi 正在重新构想全球金融系统的运作方式。各种金融基础设施已经上线，包括去中心化交易所、借贷、保险和衍生品。无论地点和身份如何，DeFi 使世界上任何人只要能访问互联网，就可以获得金融服务。

虽然早期 DeFi 协议主要集中在[以太坊](https://learnblockchain.cn/learn/21)，但我们已经看到 Solana、Polygon、Arbitrum、Base 和 Avalanche 等其他区块链网络上的用户和项目呈指数级增长，形成了多链共荣的生态格局。

## 从加密原生到主流采用：DeFi 的新纪元

经过七年的技术积累和生态建设，DeFi 正在跨越一个关键门槛：从加密货币爱好者的实验场，转变为传统金融机构认真考虑的基础设施选择。2024-2025 年成为这一转变的标志性时期，我们见证了银行、资产管理公司和监管机构对 DeFi 态度的重要转变。

### 机构参与的突破性进展

传统金融巨头不再仅仅观望，而是开始实质性参与：

**银行业的突破性实验**：
- HSBC 和 Citibank 在 2024 年通过 Aave 的私有网络成功完成外汇结算实验，证明了 DeFi 协议在传统金融场景中的可行性
- Swift 与 Chainlink 合作测试代币化资产结算解决方案，探索跨境支付的新模式
- JPMorgan、Goldman Sachs、BlackRock 等华尔街巨头正在研究流动性挖矿和去中心化借贷服务，寻求将区块链技术产品整合进其业务系统

**监管环境的改善**：
- 美国 SEC 在 2025 年终止了对 [Uniswap](https://learnblockchain.cn/article/23269) Labs 的高调调查，标志着监管态度的转变
- GENIUS Act 允许美国银行使用稳定币进行银行间结算，为 DeFi 与传统金融的融合铺平道路
- 欧洲的 MiCA（加密资产市场监管）框架为合规化运营提供了清晰指引

然而，机构采用仍面临挑战。尽管基础设施已经成熟，监管环境也在改善，但大规模资本流入尚未出现。核心障碍在于加密资产和智能合约的法律可执行性仍不明确，没有大型机构决策者会在法律和监管风险完全解决之前进行大规模配置。

### RWA：连接两个世界的桥梁

那么，传统金融机构是如何真正开始使用 DeFi 的呢？答案是现实世界资产（RWA）的代币化。通过将熟悉的传统资产——国债、房地产、私募信贷——代币化并上链，RWA 为机构提供了一条低风险的 DeFi 试水路径，同时为 DeFi 带来了数万亿美元的潜在资产规模。

**市场规模的快速增长**：
- 2025 年 RWA 链上价值达到 300 亿美元，三年内增长 400%
- RWA 加密市场总市值达到 359 亿美元，预计年底将突破 500 亿美元
- 分析师预测到 2030 年，代币化资产规模将达到 4-30 万亿美元，显著改变流动性、所有权和金融基础设施

**主流机构的逐步参与**：
- BlackRock 的 BUIDL 基金（美元机构数字流动性基金）成为最大的代币化国债产品，管理资产规模达到 29 亿美元。BlackRock CEO Larry Fink 明确表示："下一代市场、下一代证券，将是证券的代币化"
- Franklin Templeton、Apollo、Nasdaq 等机构已经从试点阶段进入生产级部署，超过 330 亿美元的资产已完成代币化
- Securitize 与 BlackRock 合作，在[以太坊](https://learnblockchain.cn/learn/21)上发行代币化货币市场基金，通过美国国债提供稳定收益

**资产类别的多样化**：
- 私募信贷：168 亿美元，因高收益和有限准入而快速增长，代币化为新型投资者解锁了这一市场
- 美国国债：75 亿美元，为全球投资者提供可编程、安全的收益渠道
- 房地产、公司债券、大宗商品（黄金）、艺术品等传统资产也在快速上链

2025 年标志着 RWA 从概念验证走向规模化应用的关键一年，主流金融机构不再将区块链视为实验，而是作为金融基础设施的核心组成部分。

## 未来 5 到 10 年：DeFi 将走向何方？

基于当前的发展轨迹——技术的成熟、机构的参与、监管的明朗化、[RWA](https://learnblockchain.cn/tags/RWA) 的快速发展——我们可以对 DeFi 的未来做出一些合理的展望。类似于互联网通过重塑我们沟通和共享信息的方式使许多发明过时，DeFi 也会对金融做同样的事情，并利用全球网络创建一个更透明和高效的金融系统。

### 技术演进的方向

**Layer 2 和模块化区块链**：通过 Arbitrum、Optimism、Base 等 Layer 2 网络，以及 Celestia 等模块化解决方案，DeFi 将实现更高的吞吐量和更低的成本。未来的用户可能根本不会意识到自己在使用区块链，就像今天的人们不会关心 TCP/IP 协议一样。

**跨链互操作性**：Chainlink CCIP、LayerZero、Wormhole 等跨链协议将实现无缝的多链资产流动。用户将能够在一条链上持有资产，在另一条链上使用，而无需手动跨链桥接。

**AI 与 DeFi 融合**：人工智能将被用于风险管理、自动化做市、欺诈检测和个性化金融服务。AI 代理将能够代表用户在多个协议之间寻找最佳收益，自动执行复杂的套利和对冲策略。

**隐私保护技术**：零知识证明（ZK-Proofs）和可信执行环境（TEE）将在保护隐私的同时满足合规要求。用户可以证明自己符合 KYC/AML 要求，而无需暴露具体身份信息。

### 应用场景的扩展

**DeFi 与 TradFi 的深度融合**：传统银行将直接提供 DeFi 服务，用户可以在传统银行账户中无缝使用去中心化协议。想象一下，你的银行账户余额自动投资于 Aave 或 Compound，获取比传统储蓄更高的收益，而你甚至不需要知道这些协议的存在。

**全球支付革命**：稳定币和 DeFi 协议将重塑跨境支付，使国际转账像发送电子邮件一样简单。汇款工人无需支付高昂的手续费，企业可以实时结算跨国交易，而不是等待数天。

**代币化经济的快速发展**：从房地产、股票到知识产权、碳信用，几乎所有资产都将被代币化并在链上交易。这将解锁数万亿美元的流动性，让普通人能够投资曾经只有机构才能触及的资产类别。

**去中心化身份（DID）**：用户将拥有自主身份，在享受 DeFi 服务的同时保护隐私。你的信用历史将跟随你的钱包而非你的国籍，使全球数十亿无银行账户的人首次获得信贷服务。

### 文化和理念的传承

重塑传统金融不仅仅是关于技术，也意味着重塑文化。DeFi 的核心代表着一场透明且开源的运动，它拥有一种独特的开源文化，并不断致力于创造价值数万亿美元的目标。这种文化有助于塑造 DeFi 并使其合法化。

伟大的思想家聚集在一起，试图解决困扰传统金融的一些最紧迫的问题。最终的结果是将传统金融原则、创新和区块链技术相结合，同时提供创新的金融产品和服务。

## 结语

恭喜你走到这里！从 DeFi 的当前状态到去中心化交易所、借贷协议、衍生品、预言机和安全实践，我们在本书中的 DeFi 旅程已经结束。然而，这并不是终点，因为总会有新的东西需要学习和新的协议需要探索。

到现在为止，你应该对 DeFi 及其运作方式有了更深入的了解。你应该知道 DeFi 发展非常迅速且极其复杂。尽管我们会尽量不断更新，但你看到的某些信息可能依旧过时了。

发展需要时间，但 DeFi 保持着快速的创新步伐。从 2018 年的 5000 万美元到 2025 年的 1236 亿美元，七年间增长了超过 2400 倍。我们能够走到今天，要归功于 DeFi 开发者和社区，尽管该领域竞争激烈，但他们一直在不懈地建设、建设、建设。 感谢你们让开放金融成为可能。

尽管如此，我们希望《DeFi 进阶指南》这本书能成为你 DeFi 旅程中的一个核心参考点。愿它在你永无止境的探索 [DeFi](https://learnblockchain.cn/course/97) 众多兔子洞的旅程中指引你。

[DeFi](https://learnblockchain.cn/course/97) 的未来不是预测出来的，而是由每一个参与者共同建设出来的。无论你是开发者、投资者、研究者还是普通用户，你都是这场金融革命的一部分。让我们一起期待并创造一个更加开放、透明、公平的金融未来。

## 推荐读物

### DeFi 统计与市场数据
1. [Decentralized Finance (DeFi) Market Statistics 2025](https://coinlaw.io/decentralized-finance-market-statistics/)
2. [DeFi TVL Data - DefiLlama](https://defillama.com)
3. [DeFi TVL surged 211% to $214B in 2024](https://cryptotvplus.com/2025/01/defi-tvl-surged-211-to-214b-in-2024-solana-jumped-2000/)

### 机构采用与监管
4. [Institutional DeFi in 2025 - Sygnum Bank](https://www.sygnum.com/blog/2025/05/30/institutional-defi-in-2025-the-disconnect-between-infrastructure-and-allocation/)
5. [2025 New Changes in DeFi: The Year of Intersection Between Traditional Finance and On-Chain Finance](https://www.aicoin.com/en/article/448390)
6. [DeFi Report 2024-2025 - SimpleSwap](https://simpleswap.io/learn/analytics/other/defi-report-2024-2025)

### RWA 代币化
7. [Real World Asset Tokenization in 2025 - Brickken](https://www.brickken.com/post/rwa-tokenization-trends-2025)
8. [RWA.xyz - Analytics on Tokenized Real-World Assets](https://app.rwa.xyz)
9. [Real World Assets (RWA): The Ultimate Guide for 2025](https://cryptostrategygroup.com/real-world-assets-research/real-world-assets-rwa-the-ultimate-guide-for-2025/)
10. [Mapping the Future of Real-World Assets - INX](https://www.inx.co/mapping-the-future-of-real-world-assets-the-top-rwa-tokenization-projects-in-2025/)

DeFi 的使命很明确：以更高的透明度、可访问性、效率、便利性和互操作性重塑传统金融的基础设施和界面。

DeFi 发展 - 从实验到主流

从 2018 年到 2025 年，DeFi 实现了快速增长。让我们回顾一下这些重要节点：

早期探索（2018-2020）：

2018 年：TVL 从 5000 万美元增长到 2.75 亿美元，增长 5 倍
2019 年：TVL 增长 2.4 倍，达到 6.67 亿美元
2020 年：TVL 暴涨 23.5 倍，达到 157 亿美元，DeFi Summer 引爆了整个生态

快速扩张（2021-2024）：

2021 年：TVL 增长 5.5 倍，突破 860 亿美元
2024 年：TVL 增长 211%，达到 214 亿美元，标志着 DeFi 从实验阶段走向成熟

当前格局（2025）：

TVL 达到 1236 亿美元，同比增长 41%
超过 1420 万个独立钱包与 DeFi 协议交互
以太坊继续主导，占据 63% 的市场份额，TVL 超过 781 亿美元
Solana 异军突起，TVL 增长 2000%，成为第二大公链

虽然早期 DeFi 协议主要集中在以太坊，但我们已经看到 Solana、Polygon、Arbitrum、Base 和 Avalanche 等其他区块链网络上的用户和项目呈指数级增长，形成了多链共荣的生态格局。

从加密原生到主流采用：DeFi 的新纪元

机构参与的突破性进展

传统金融巨头不再仅仅观望，而是开始实质性参与：

银行业的突破性实验：

HSBC 和 Citibank 在 2024 年通过 Aave 的私有网络成功完成外汇结算实验，证明了 DeFi 协议在传统金融场景中的可行性
Swift 与 Chainlink 合作测试代币化资产结算解决方案，探索跨境支付的新模式
JPMorgan、Goldman Sachs、BlackRock 等华尔街巨头正在研究流动性挖矿和去中心化借贷服务，寻求将区块链技术产品整合进其业务系统

监管环境的改善：

美国 SEC 在 2025 年终止了对 Uniswap Labs 的高调调查，标志着监管态度的转变
GENIUS Act 允许美国银行使用稳定币进行银行间结算，为 DeFi 与传统金融的融合铺平道路
欧洲的 MiCA（加密资产市场监管）框架为合规化运营提供了清晰指引

RWA：连接两个世界的桥梁

市场规模的快速增长：

2025 年 RWA 链上价值达到 300 亿美元，三年内增长 400%
RWA 加密市场总市值达到 359 亿美元，预计年底将突破 500 亿美元
分析师预测到 2030 年，代币化资产规模将达到 4-30 万亿美元，显著改变流动性、所有权和金融基础设施

主流机构的逐步参与：

BlackRock 的 BUIDL 基金（美元机构数字流动性基金）成为最大的代币化国债产品，管理资产规模达到 29 亿美元。BlackRock CEO Larry Fink 明确表示："下一代市场、下一代证券，将是证券的代币化"
Franklin Templeton、Apollo、Nasdaq 等机构已经从试点阶段进入生产级部署，超过 330 亿美元的资产已完成代币化
Securitize 与 BlackRock 合作，在以太坊上发行代币化货币市场基金，通过美国国债提供稳定收益

资产类别的多样化：

私募信贷：168 亿美元，因高收益和有限准入而快速增长，代币化为新型投资者解锁了这一市场
美国国债：75 亿美元，为全球投资者提供可编程、安全的收益渠道
房地产、公司债券、大宗商品（黄金）、艺术品等传统资产也在快速上链

2025 年标志着 RWA 从概念验证走向规模化应用的关键一年，主流金融机构不再将区块链视为实验，而是作为金融基础设施的核心组成部分。

未来 5 到 10 年：DeFi 将走向何方？

基于当前的发展轨迹——技术的成熟、机构的参与、监管的明朗化、RWA 的快速发展——我们可以对 DeFi 的未来做出一些合理的展望。类似于互联网通过重塑我们沟通和共享信息的方式使许多发明过时，DeFi 也会对金融做同样的事情，并利用全球网络创建一个更透明和高效的金融系统。

技术演进的方向

Layer 2 和模块化区块链：通过 Arbitrum、Optimism、Base 等 Layer 2 网络，以及 Celestia 等模块化解决方案，DeFi 将实现更高的吞吐量和更低的成本。未来的用户可能根本不会意识到自己在使用区块链，就像今天的人们不会关心 TCP/IP 协议一样。

跨链互操作性：Chainlink CCIP、LayerZero、Wormhole 等跨链协议将实现无缝的多链资产流动。用户将能够在一条链上持有资产，在另一条链上使用，而无需手动跨链桥接。

AI 与 DeFi 融合：人工智能将被用于风险管理、自动化做市、欺诈检测和个性化金融服务。AI 代理将能够代表用户在多个协议之间寻找最佳收益，自动执行复杂的套利和对冲策略。

隐私保护技术：零知识证明（ZK-Proofs）和可信执行环境（TEE）将在保护隐私的同时满足合规要求。用户可以证明自己符合 KYC/AML 要求，而无需暴露具体身份信息。

应用场景的扩展

DeFi 与 TradFi 的深度融合：传统银行将直接提供 DeFi 服务，用户可以在传统银行账户中无缝使用去中心化协议。想象一下，你的银行账户余额自动投资于 Aave 或 Compound，获取比传统储蓄更高的收益，而你甚至不需要知道这些协议的存在。

全球支付革命：稳定币和 DeFi 协议将重塑跨境支付，使国际转账像发送电子邮件一样简单。汇款工人无需支付高昂的手续费，企业可以实时结算跨国交易，而不是等待数天。

代币化经济的快速发展：从房地产、股票到知识产权、碳信用，几乎所有资产都将被代币化并在链上交易。这将解锁数万亿美元的流动性，让普通人能够投资曾经只有机构才能触及的资产类别。

去中心化身份（DID）：用户将拥有自主身份，在享受 DeFi 服务的同时保护隐私。你的信用历史将跟随你的钱包而非你的国籍，使全球数十亿无银行账户的人首次获得信贷服务。

文化和理念的传承

结语

尽管如此，我们希望《DeFi 进阶指南》这本书能成为你 DeFi 旅程中的一个核心参考点。愿它在你永无止境的探索 DeFi 众多兔子洞的旅程中指引你。

DeFi 的未来不是预测出来的，而是由每一个参与者共同建设出来的。无论你是开发者、投资者、研究者还是普通用户，你都是这场金融革命的一部分。让我们一起期待并创造一个更加开放、透明、公平的金融未来。

第22章：金融的未来

DeFi 发展 - 从实验到主流

从加密原生到主流采用：DeFi 的新纪元

机构参与的突破性进展

RWA：连接两个世界的桥梁

未来 5 到 10 年：DeFi 将走向何方？

技术演进的方向

应用场景的扩展

文化和理念的传承

结语

推荐读物

DeFi 统计与市场数据

机构采用与监管

RWA 代币化

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